통신비 효과 소멸에도 핵심 물가 부담 지속

• 원본 제목: 통신비 효과 소멸에도 핵심 물가 부담 지속
• 발행일: 2026-10-02
• 발행기관: 신한투자증권
• 원본 카테고리: 경제·자산
• 원본 파일: 한국 9월 소비자물가_261002_신한투자증권_통신비 효과 소멸에도 핵심 물가 부담 지속.pdf
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9 월 소비자물가 상승률과 핵심물가 동향

핵심: 전체물가 하락의 주된 요인은 통신물가 상승률 16.6% → 2.0% 하락으로 인한 공공서비스 상승률 6.5% → 1.5% 감소 (근거: p. 1)

• 9 월 소비자물가 전년동월비 2.9% (8 월 3.1%), 전월비 0.3% 상승 (근거: p. 1)
• 식료품·에너지 제외 핵심물가 2.8% (8 월 3.4%), 전월비 0.1% 하락 (근거: p. 1)
• 특히 세부 항목 중 외식 제외 개인서비스는 4.3%로 8 월 (4.0%) 보다 오름폭이 확대 (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• 여전히 외식 제외 서비스와 내구재 상승폭이 확대돼 기조적 물가 압력 완화로 해석하기에는 무리 (근거: p. 1)
• 오히려 수요 측 물가 상승 압력을 보여주는 외식 제외 개인서비스의 상승폭 확대와 비용 부담의 1 차 확산을 보여주는 가공식품의 오름세 확대가 부담 (근거: p. 1)
• 핵심물가의 하방 경직성 속 물가 상승 압력은 당분간 지속될 전망 (근거: p. 1)

외식 제외 개인서비스와 공업제품 상승폭

핵심: 외식 제외 개인서비스는 4.3% (8 월 4.0%) 로 오름폭이 확대되었다. (근거: p. 1)

• 공업제품은 4.2% (8 월 3.7%) 상승했고, 석유류는 14.8% 상승했다. (근거: p. 1)
• 가공식품은 2.1% (8 월 1.5%) 상승했다. (근거: p. 1)
• 농축수산물은 -0.3% (8 월 -2.6%) 하락했고, 과실은 -10.9% 하락했다. (근거: p. 1, p. 2)

9 월 소비자물가 상승률 하락 요인과 상방 압력

• 9 월 소비자물가 상승률 하락은 통신비 기저효과 소멸 영향이 컸으나, 외식 제외 개인서비스와 가공식품 등 수요 측 물가 상승 압력이 확대되어 상방 압력이 잔존한다. (근거: p. 1)