윅비 마지막 상황 보고_ 유입 급증보다 만기별 차별화

• 원본 제목: 윅비 마지막 상황 보고_ 유입 급증보다 만기별 차별화
• 발행일: 2026-10-02
• 발행기관: iM증권
• 원본 카테고리: 경제·자산
• 원본 파일: 리포트_261002_iM증권_윅비 마지막 상황 보고_ 유입 급증보다 만기별 차별화.pdf
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외국인 국고채 수급 급감과 월말 패턴의 대비

핵심: 4~9 월 월말 최종일 순매수 평균 2.39 조원 (직전 4 거래일 일평균 -0.07 조원 대비) (근거: p. 1, p. 2)

• 5 월 13.73 조원, 6 월 12.58 조원에서 7 월 1.56 조원으로 급감, 8 월 0.74 조원, 9 월 1.07 조원 (근거: p. 1)
• 9 월 순매수에서 만기상환 5.05 조원을 차감한 순투자 변화는 -3.99 조원 (근거: p. 1)
• 1~30 년 구간 최종일 순매수 평균 2.79 조원 (근거: p. 1, p. 2)
• 9 월 월말 5 일간 1 년 미만은 1.58 조원 순매도했지만, 잔존 1~30 년은 1.68 조원 순매수 (근거: p. 1)
• 월말 5 일간 20~30 년 순매수는 6 월 +1.07 조원에서 9 월 -0.05 조원으로 전환 (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• 월말 5 일간 1 년 미만 구간 순매도 영향이 전체 순매수 규모를 낮췄음 (근거: p. 2)
• 잔존 1~30 년 구간 매수가 유지되는 가운데 다른 만기의 매도가 전체 순매수 규모를 낮췄음 (근거: p. 1, p. 2)

만기별 순매수 전환과 1 년 미만 매도 영향

• 1~30 년 순매수는 4~6 월 평균 3.17 조원에서 7~9 월 평균 2.41 조원으로 24% 감소했다. (근거: p. 1)
• 9 월 월말 5 일간 1~3 년과 3~5 년에서 각각 0.66 조원, 0.59 조원의 순매수가 발생했으나, 20~30 년은 0.05 조원 순매도로 전환되었다. (근거: p. 3)

반대 근거와 제약

• 7 월 마지막 5 거래일에는 1 년 미만 구간에서 3.07 조원의 순매도가 발생하여 전체 순매수가 1.77 조원 순매도를 기록했다. (근거: p. 2)
• 7 월 이후 외국인 순매수가 크게 줄었으며, 9 월에는 만기상환 영향으로 상환반영 (순투자) 수급이 마이너스로 전환되었다. (근거: p. 2)

확인이 필요한 부분

• 1 년 미만 매도가 확대되면 월말 주간의 전체 순유입은 제한될 수 있다. (근거: p. 3)

10 월 말 마지막 편입 시나리오와 초장기물 수혜 제한성

핵심: 월중 공급 부담과 국내 기관 수요 부재 시 초장기물 강세는 제한적일 전망이며, 금리 하락 효과는 일시적일 수 있다. (근거: p. 1, p. 4)

• 10 월 30 일 최종일 매수 확대 시에도 직전 매도나 1 년 미만 축소 동반 시 전체 순유입은 제한적일 수 있다. (근거: p. 1, p. 4)
• 9 월 20~30 년 순매수는 6 월 +1.07 조원에서 9 월 −0.05 조원으로 전환되었다. (근거: p. 1, p. 4)

확인이 필요한 부분

• 9 월 국고채 만기상환 5.05 조원이 발생해 순매수에서 상환을 차감한 변화가 −3.99 조원을 기록했다. (근거: p. 1)
• 10 월 말 수급은 최종 거래일인 10 월 30 일과 직전 거래일을 함께 살펴야 한다. (근거: p. 4)