[IBKS Economy Monitor] 강세 요인과 약세 요인이 대치하는 환율,

• 원본 제목: [IBKS Economy Monitor] 강세 요인과 약세 요인이 대치하는 환율,
• 발행일: 2026-10-02
• 발행기관: IBK투자증권
• 원본 카테고리: 경제·자산
• 원본 파일: 리포트_261002_IBK투자증권_[IBKS Economy Monitor] 강세 요인과 약세 요인이 대치하는 환율,.pdf
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환율 전망 및 방향성: 1,400 원대 상승 가능성

• 원화 강세 요인과 약세 요인이 대치 중이나, 점차 대외 불안 요인이 주를 이루는 약세 요인 쪽으로 무게추가 옮겨 환율이 다시 상승하는 흐름으로 전개될 것으로 전망한다. (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• 최근 주요 언론사들의 적정환율 또는 연말 환율 전망치 서베이에서 1,300 원 초반이나 이하를 바라보는 의견이 존재한다. (근거: p. 1)

대치 요인 분석: 금리차 괴리와 수급 불균형

• 8 월 중순 이후 원/달러 환율과 미 달러 인덱스는 반대 방향으로 움직이며 그 괴리가 확대되고 있다. (근거: p. 2)
• 미국 시장 금리는 5.1% 선을 넘었으며, 미 달러 인덱스는 101 을 돌파했다. (근거: p. 2)
• 금리차 확대가 달러 강세로 반영되고 있으나 환율에는 덜 반영된 상태이다. (근거: p. 2)
• 원화 강세 요인 (수급, 정책 공조, 한은 매파적 스탠스) 과 약세 요인 (대외 불안) 이 대치하고 있다. (근거: p. 1)
• 6 월 초 1,550 원선에서 9 월 초 1,330 원선까지 급락 과정에서 강세 요인이 흡수되었다. (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• 원화 강세 요인들이 환율에 많이 반영된 반면, 약세 요인은 덜 반영되어 있어 향후 반영 여부가 불확실하다. (근거: p. 2)

적정 환율 서베이 및 시장 관점

• 6 월 초 1,559 원선에서 9 월 초 1,330 원선까지 급락 후, 1300 원대 중반에서 숨을 고르고 있다. (근거: p. 3)