성장이 밀어올린 금리, 달라진 위험자산

• 원본 제목: 성장이 밀어올린 금리, 달라진 위험자산
• 발행일: 2026-10-02
• 발행기관: 신한투자증권
• 원본 카테고리: 경제·자산
• 원본 파일: Weekly Guide Book(2026_10_02)_261002_신한투자증권_성장이 밀어올린 금리, 달라진 위험자산.pdf
• 자동 검토 상태: REVIEW_REQUIRED
• 모델/프롬프트: Qwen3.5-35B-A3B-4bit / adaptive-v2.32-narrative-focus

자동 검토 메모: points: E001, E010 인용 밖 숫자(근거 전체에는 있음): 54.5; points: 표·차트 중심 페이지 인용 — 항목 보류; points: E052, E058 원문 직접 대조 필요: 5.3; points: 인용 근거에 없는 판단 표현 예상 — 항목 제외; uncertainties: 표·차트 중심 페이지 인용 — 항목 보류; uncertainties: E053, E057 인용 밖 숫자(근거 전체에는 있음): 10; points: E003, E030 인용 밖 숫자(근거 전체에는 있음): 83.5; points: E043, E045 원문 직접 대조 필요(기간): Q3; 그 외 9건은 상태 기록 참조

미국 경제 지표와 금리 현황

• 미국 9 월 ISM 제조업지수는 54.5 로 9 개월 연속 확장세를 유지하며, 물가지수는 77.9 로 전월 71.1 대비 급등했다. (근거: p. 1, p. 2, p. 3)
• 미국 9 월 ADP 민간고용은 9 만명 증가하며 4 개월 만 반등했으나, 교육 및 보건, 레저 및 접객에 집중되었다. (근거: p. 2)
• 미국 8 월 핵심 PCE 디플레이터는 전월 0.2%, 전년 3.0% 로 통계 개편 반영 및 가계 수요 미약으로 물가 상승 압력이 미약한 수준이다. (근거: p. 1, p. 2)

반대 근거와 제약

• JOLTS 8 월 구인건수는 707.9 만건으로 전월 대비 감소하여 저채용·해고 기조를 시사한다. (근거: p. 2)
• 중국 9 월 제조업 PMI 는 50.1 로 세 달 만 확장 전환했으나 생산에 비해 고용이 위축되었다. (근거: p. 2)

확인이 필요한 부분

• 미국 9 월 고용지표 발표 결과가 컨센서스 (9 만명대) 를 웃돌 경우 강 달러 지속 무게가 실릴 수 있으나, 하회할 경우 금리 인상 기대 후퇴가 발생할 수 있다. (근거: p. 4)

한국 수출 호조와 대미 투자 발표의 업종별 수혜

• 한국 9 월 수출은 1,209 억달러로 전년 대비 83.5% 증가하며 사상 최대를 기록했고, 무역흑자는 498.5 억달러를 기록했다. (근거: p. 1, p. 3, p. 4)

반대 근거와 제약

• 일부 사업 관련 양국 간 입장 차이에 불확실성이 잔존하며, 사업 진행이 확정된 원전 선방과 달리 진행 여부 불투명한 LNG 프로젝트 수혜가 예상됐던 철강·강관 등 업종 중심 낙폭이 확대되었다. (근거: p. 7)

확인이 필요한 부분

• 사업 진행 불투명성 존재 (근거: p. 7)

채권 시장 수급과 금리 곡선 변화

• 미국 국채 10 년 금리 5.3% 상회, 밴드 5.00~5.30%. (수치 미확인: 5.3) (근거: p. 4)
• 한국 국고채 금리 3 년 2bp 상승, 10 년 7.2bp 상승. (근거: p. 4, p. 9)
• 한국 10 년물 금리 밴드 4.30~4.50%, 3 년물 밴드 3.85~4.05%. (근거: p. 4, p. 9)