거시 환경 전제: 금리, 환율, 유가 및 증시 범위

• 원본 제목: [Morning Meeting Brief]_2026년 09월 28일
• 발행일: 2026-09-28
• 발행기관: 대신증권
• 원본 카테고리: 시장전략
• 원본 파일: 리포트_260928_대신증권_[Morning Meeting Brief]_2026년 09월 28일.pdf
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전략적 행동 판단: 10 월 실적 시즌 대응 및 포트폴리오 구성

• 10 월에는 3 분기 실적 시즌이 시작되는 만큼 유가, 금리 상승 압박 상황에서 AI, 반도체 업황/실적 모멘텀을 확인하는 국면. (근거: p. 5)
• 첫 번째는 높은 수익성이 내년에도 유지되면서 최근 이익 전망이 상향되는 기업군입니다. (근거: p. 8)
• 두 번째는 하반기 이익 전망이 견고하면서 높은 배당수익률이 기대되는 기업군입니다. (근거: p. 8)

반대 근거와 제약

• 7~8 월 급격한 원화 강세 이후, 8 월 말부터 국내 기업의 3·4 분기 영업이익 추정치도 낮아지고 있습니다. (근거: p. 8)

확인이 필요한 부분

• 본격적인 프리어닝 시즌 돌입과 함께 CPI 결과에 따라 10 월말 FOMC 금리결정이 가시화될 전망. (근거: p. 5)

핵심 투자 대상 1: HPSP (403870) - 반도체 장비 성장성 및 목표주가

• 3D NAND 의 적층단수가 300 단 이상으로 확대되며, 고압 어닐링 장비 활용의 실익이 증가했고, 사실상 모든 NAND 업계가 장비 채택을 결정한 것으로 추정. (근거: p. 11)
• 현재 2 개 고객사를 확보한 것으로 추정되며, DRAM 1d 개발 완료 시, 고객사는 3 개로 늘어날 것. (근거: p. 11)

핵심 투자 대상 2: 마크로젠 (038290) - 마진 개선 및 해외 사업 확대

• 생물보안법으로 미국 내 중국계 분석업체의 대체 수요가 늘어날 경우 현지 인프라를 갖춘 미국 자회사 소마젠이 직접적인 수혜를 받을 전망. (근거: p. 12)