금리 급등, 채권 변동성 및 연준 긴축 강도 관측

• 원본 제목: [Market Nowcast] 엇갈림
• 발행일: 2026-09-28
• 발행기관: SK증권
• 원본 카테고리: 시장전략
• 원본 파일: 리포트_260928_SK증권_[Market Nowcast] 엇갈림.pdf
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미국 10 년물 금리 상승과 연준 금리 인상 가능성 관측

핵심: 시장은 추가 인상 필요성보다 몇 번을 더 올릴 것인가를 우려하고 있으며, 강한 지표 데이터 시 긴축 강도 강화로 시장 의견이 쏠릴 가능성이 있다. (근거: p. 1)

• 미국 10 년물 금리는 금요일 장중 최고 5.23% 를 기록하며 종가 5.17% 로 상승했다. (근거: p. 1)
• 채권시장 변동성 지수 (MOVE) 는 주중 최고 104.6 에서 금요일 종가 96 까지 수직 상승했다. (근거: p. 1)
• CME FedWatch 에 따르면 10 월말 연준 회의 금리 인상 가능성은 64% 이며, 연내 추가 인상 횟수 컨센서스는 1 회에서 2 회로 변화했다. (근거: p. 1)
• 연준 인사들은 인플레이션이 에너지 국한이 아닌 강한 수요와 서비스 물가 압력까지 확산된 톤으로 변화하고 있다. (근거: p. 1)

코스피 지수 상승과 종목 수 구조적 분산

• 지수는 7080pt 까지 상승했으나 코스피 20 일 ADR 은 86%까지 하락하여 상승 종목 수보다 하락 종목 숫자가 많은 구조적 분산이 발생했다. (근거: p. 1)
• S&P 500 12 개월 선행 PER 은 5 월 초 21 배에서 현재 19 배 초반까지 하락했으나 이익 추정치가 지수를 받치고 있다. (근거: p. 1)
• 채권시장 변동성 지수인 MOVE 는 일주일 전 80 언저리에서 주중 최고 104.6, 금요일 종가 96 까지 수직 상승했다. (근거: p. 1)

미중 무역 전쟁 휴전 2 개월 연장

• 11 월 만료 예정이던 무역 전쟁 휴전이 2 개월 연장되어 내년 1 월 10 일까지 연장되었다. (근거: p. 1)
• 미중 분쟁 재격화라는 테일 리스크의 단기간 내 발현 가능성은 낮아졌으나 구조적인 경쟁 상황은 계속 이어진다. (근거: p. 1)

마이크론 실적 발표와 다음 분기 가이던스 톤 변화

• 마이크론 실적은 목요일 새벽 발표 예정이며, 시장 컨센서스는 기존 가이던스 상단에 근접해 있는 상황이다. (근거: p. 1)
• 실적 자체보다는 다음 분기 가이던스와 내년도 메모리 업황 호황 지속 가능성에 대한 CEO(Sanjay Mehrotra) 톤 변화가 주가 향방을 결정할 가능성이 높다. (근거: p. 1)

미국 국채 일드커브 역전 상태 유지

• 미국 국채 일드커브는 9 월 25 일 기준 6 개월 5.50%, 10 년 5.25%, 20 년 4.50% 등으로 역전 상태가 유지되었다. (수치 미확인: 10, 20, 4.50, 5.25, 5.50, 6) (근거: p. 12)