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📄 파일명 마켓레이더(4월_260421_신한투자증권_마켓레이더(4월 21일, 오전).pdf 🧾 핵심요약 • 신한투자증권은 4월 21일 오전 국내 증시를 반도체와 2차전지의 동반 강세가 이끈 신고가 장세로 평가했다. KOSPI는 1.6% 상승한 6,318.0p, 장중 6,360p를 돌파하며 사상 최고가를 경신했다. • 시장은 휴전 종료 시한이 다가오는 가운데도 Trump의 휴전 기한 연장 언급과 협상 개시 가능성을 반영하며 이른바 TACO 기대를 형성했다고 해석했다. • 반도체가 지수 상승의 핵심이었다. 삼성전자 +0.9%, SK하이닉스 +3.5%로 강세를 보였고, SK하이닉스는 120만원을 돌파했다고 설명했다. • 2차전지도 강했다. 삼성SDI는 벤츠와 첫 계약 발표로 +14.1%, LG에너지솔루션은 +8.9% 상승하며 시가총액 3위에 올랐다. 에코프로 +3.2%, 리튬포어스 상한가 등 리튬주 강세도 함께 나타났다. • 외국인 수급은 전기전자 중심으로 강했다. 현물 +6,481억원, 선물 +2,537억원 순매수가 유입됐고, 달러-원 환율은 1.3원 하락한 1,471.6원으로 소폭 안정됐다. • 건설주는 2차 협상을 위한 JD Vance의 파키스탄행 소식에 반등했다. 대우 +15.0%, GS +8.8%가 언급됐다. • 삼성전기 +9.3% 강세가 지속됐고, MLCC 및 AI 서버 관련 수요 기대가 반영된 흐름으로 읽힌다. • 현대홈쇼핑 +6.5%, 현대지에프홀딩스 +6.1%는 완전 자회사 편입에 따른 중복상장 저평가 해소 기대가 작용했다고 설명했다. • KOSDAQ은 0.2% 하락한 1,172.4p였다. 바이오 변동성에도 2차전지와 신재생이 지수를 지지했지만, 삼천당 -0.2%, 로킷헬스케어 -5.3% 등 바이오 투자심리 악화가 부담이었다. • 아시아 증시는 혼조세였다. 일본 +1.0%, 대만 +1.9%, 홍콩 +0.3%, 중국 상해 -0.2%로 정리됐다. 보고서는 지수는 신고가지만 12MF PER가 7.5배 수준으로 팬데믹 당시 수준에 머물러, 반도체 중심 이익 추정치 급등이 밸류에이션 부담을 상쇄하고 있다고 평가했다. 🎯 투자인사이트 • 이 리포트의 핵심은 KOSPI 신고가가 멀티플 확장이 아니라 반도체 중심 이익 추정치 상향에 의해 정당화되고 있다는 점이다. 즉 현재 강세장은 밸류 부담보다 실적 모멘텀이 더 강한 국면이다. • 반도체와 2차전지가 동시에 지수를 끌고 있다는 점이 중요하다. 삼성전자·SK하이닉스가 지수 상단을 열고, 삼성SDI·LGES가 뒤를 받치면서 상승 폭이 특정 종목에만 갇히지 않고 있다. • 외국인의 현물·선물 동반 순매수와 환율 안정은 추세 지속의 핵심 조건이다. 특히 전기전자 위주 매수는 반도체 랠리가 아직 끝나지 않았다는 신호로 볼 수 있다. • 건설, MLCC, 태양광 장비 대체주까지 강한 점은 AI와 지정학, 에너지 전환 테마가 동시에 확산되는 구조를 보여준다. 따라서 1차 수혜인 반도체 외에도 전력, 부품, 소재 쪽 확산 여부를 봐야 한다. • 실적 전망 없음. 행동 포인트는 ① SK하이닉스 실적 발표, ② 외국인 전기전자 순매수 지속 여부, ③ 2차전지 계약 모멘텀 확산, ④ KOSPI 6,400p 돌파 이후에도 12MF PER가 안정적인지 확인하는 것이다. ⚠️ 리스크요인 • 미국-이란 협상이 불발되거나 휴전 기대가 꺾이면 현재의 TACO 기대가 빠르게 후퇴할 수 있다. • 지수 상승이 반도체와 2차전지에 크게 의존하고 있어, 핵심 대형주의 변동성이 커지면 지수도 흔들릴 수 있다. • KOSDAQ은 바이오 투자심리 악화가 지속되고 있어 체감 강도는 KOSPI보다 약할 수 있다. • 건설, 태양광, MLCC 등 후행 테마는 기대가 앞서는 구간이라 실적 확인이 뒤따르지 않으면 되돌림 가능성이 있다. • 신고가 국면에서도 상승·하락 종목 수가 유사하다는 점은 시장 저변이 아주 넓은 강세장은 아니라는 의미일 수 있다. ⭐ 읽을 가치 • 점수: 90/100 • 등급: 높음 • 이유: 신고가 돌파의 배경이 단순 유동성이 아니라 반도체와 2차전지의 실적·수급 모멘텀이라는 점을 짧고 선명하게 보여주는 오전 시황 자료다.