๐Ÿ“„ ํŒŒ์ผ๋ช… LIG์•„ํ๋ฒ„ ์ข…๋ชฉ๋ถ„์„_260421_ํ•˜๋‚˜์ฆ๊ถŒ_LIG์•„ํ๋ฒ„ ์ข…๋ชฉ๋ถ„์„ - 5G SA ์‹œ๋Œ€ ๋Œ์ž…, ๋Šฆ๊ฒŒ ์˜ค๋ฅธ ๋งŒํผ ๋งŽ์ด ์˜ค๋ฅผ ๊ฒƒ.pdf ๐Ÿงพ ํ•ต์‹ฌ์š”์•ฝ โ€ข ํ•˜๋‚˜์ฆ๊ถŒ์€ LIG์•„ํ๋ฒ„์˜ 12๊ฐœ์›” ๋ชฉํ‘œ์ฃผ๊ฐ€๋ฅผ ๊ธฐ์กด ๋Œ€๋น„ 33% ์ƒํ–ฅํ•œ 80,000์›์œผ๋กœ ์ œ์‹œํ•˜๊ณ  ํˆฌ์ž์˜๊ฒฌ Buy๋ฅผ ์œ ์ง€ํ–ˆ๋‹ค. 2026๋…„ ์ถ”์ • BPS์— Target PBR 3.5๋ฐฐ๋ฅผ ์ ์šฉํ•œ ๊ฒฐ๊ณผ๋กœ, ํ˜„์žฌ์ฃผ๊ฐ€ 48,100์› ๋Œ€๋น„ ์ƒ์Šน์—ฌ๋ ฅ์ด ํฌ๋‹ค๊ณ  ํŒ๋‹จํ–ˆ๋‹ค. โ€ข ํˆฌ์žํฌ์ธํŠธ๋Š” 5๊ฐ€์ง€๋กœ ์ œ์‹œ๋๋‹ค. 1) ๋ฏธ๊ตญ ์ฃผํŒŒ์ˆ˜ ๊ฒฝ๋งค๋ฅผ ์‹œ์ž‘์œผ๋กœ ์‹ ๊ทœ ์ฃผํŒŒ์ˆ˜ ํˆฌ์ž์™€ ์‹ ๊ทœ ๋‹จ๋ง๊ธฐ ๊ณต๊ธ‰์ด ๋ณธ๊ฒฉํ™”๋  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ, 2) ์ด์— ๋”ฐ๋ฅธ ์‹œํ—˜์žฅ๋น„ ๋งค์ถœ ๊ธ‰์ฆ ๊ธฐ๋Œ€, 3) 2026๋…„ ํ•˜๋ฐ˜๊ธฐ๋ถ€ํ„ฐ ๊ตญ๋‚ด ํ†ต์‹  3์‚ฌ์™€ ์ผ๋ณธยท๋ฏธ๊ตญ ํ†ต์‹ ์‚ฌ ์ค‘์‹ฌ์˜ ์Šค๋ชฐ์…€ ๋งค์ถœ ์ฆ๊ฐ€ ์˜ˆ์ƒ, 4) LIG๊ทธ๋ฃน ์บกํ‹ฐ๋ธŒ ๊ธฐ๋ฐ˜ ๋ฐฉ์‚ฐ ๋งค์ถœ ํ™•๋Œ€, 5) ํ†ต์‹ ์žฅ๋น„ ๋Œ€ํ‘œ์ฃผ์ž„์—๋„ ์—ฌ์ „ํžˆ ๋‚ฎ์€ PBR๊ณผ ์ƒ๋Œ€์ ์œผ๋กœ ๋œ ์˜ค๋ฅธ ์ฃผ๊ฐ€๋‹ค. โ€ข ํ•˜๋‚˜์ฆ๊ถŒ์€ 2026๋…„ 5G SA ์„œ๋น„์Šค ๋ณธ๊ฒฉ ํ™•์žฅ ์‹œ LIG์•„ํ๋ฒ„๊ฐ€ ํ†ต์‹ ์žฅ๋น„ ๋Œ€์žฅ์ฃผ๋กœ ๋ถ€์ƒํ•  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ๋†’๋‹ค๊ณ  ๋ดค๋‹ค. ๊ณผ๊ฑฐ์—๋„ ์‹ ๊ทœ ์ฃผํŒŒ์ˆ˜ ํ• ๋‹น๊ณผ ๋‹จ๋ง ์ถœ์‹œ๋Š” LIG์•„ํ๋ฒ„ ์‹ค์  ํ˜ธ์ „์œผ๋กœ ์ด์–ด์ง„ ๋ฐ” ์žˆ๋‹ค๊ณ  ์„ค๋ช…ํ–ˆ๋‹ค. โ€ข 2026๋…„ ์‹ค์ ์€ ๋งค์ถœ์•ก 2,330์–ต์›, ์˜์—…์ด์ต 169์–ต์›, ์ˆœ์ด์ต 158์–ต์›, EPS 2,079์›์œผ๋กœ ์ „๋งํ–ˆ๋‹ค. 2025๋…„ ์˜์—…์†์‹ค 11์–ต์›, ์ˆœ์†์‹ค 12์–ต์›์—์„œ ํ‘์ž์ „ํ™˜ํ•˜๋Š” ๊ตฌ์กฐ๋‹ค. โ€ข 2027๋…„์—๋Š” ๋งค์ถœ์•ก 3,117์–ต์›, ์˜์—…์ด์ต 357์–ต์›, ์ˆœ์ด์ต 322์–ต์›, EPS 4,237์›์œผ๋กœ ์ „๋งํ–ˆ๋‹ค. 2026๋…„ ๋Œ€๋น„ ์˜์—…์ด์ต ์ฆ๊ฐ€์œจ์€ 111.2%, EPS ์ฆ๊ฐ€์œจ์€ 103.8%๋กœ ์ œ์‹œ๋๋‹ค. โ€ข ๋ถ„๊ธฐ ๊ธฐ์ค€์œผ๋กœ๋Š” 1Q26 ๋งค์ถœ์•ก 452์–ต์›, ์˜์—…์ด์ต 3์–ต์›, ์ˆœ์ด์ต 3์–ต์›์œผ๋กœ ํ‘์ž ์ „ํ™˜ ์ดˆ๊ธฐ ๋‹จ๊ณ„๊ฐ€ ์˜ˆ์ƒ๋๋‹ค. ์ดํ›„ 2Q26 ์˜์—…์ด์ต 21์–ต์›, 3Q26 55์–ต์›, 4Q26 90์–ต์›์œผ๋กœ ์‹ค์ ์ด ์ ์ง„์ ์œผ๋กœ ํ™•๋Œ€๋˜๋Š” ๊ทธ๋ฆผ์ด๋‹ค. โ€ข ์‹œํ—˜์žฅ๋น„ ๋งค์ถœ ํ™•๋Œ€๊ฐ€ ์ฃผ๊ฐ€ ์„ ํ–‰ ์ƒ์Šน์˜ ํ•ต์‹ฌ ์š”์ธ์œผ๋กœ ์ œ์‹œ๋๋‹ค. ์ตœ๊ทผ ๋งค์ถœ์ฒ˜๋„ ํ™•๋Œ€๋˜๊ณ  ์žˆ์–ด, ๋ฏธ๊ตญ ์ฃผํŒŒ์ˆ˜ ๊ฒฝ๋งค๋ฅผ ๊ณ„๊ธฐ๋กœ ์‹œํ—˜์žฅ๋น„ ๋งค์ถœ ํšŒ๋ณต์„ธ๊ฐ€ ์ฃผ๊ฐ€ ์ƒ์Šน์œผ๋กœ ์ด์–ด์งˆ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ๋†’๋‹ค๊ณ  ํŒ๋‹จํ–ˆ๋‹ค. โ€ข ๋ณด๊ณ ์„œ๋Š” ๊ตญ๋‚ด์™ธ ํ†ต์‹ ์žฅ๋น„ ์—…์ฒด๋“ค์˜ ๋ฉ€ํ‹ฐํ”Œ์ด ๋†’์•„์ง„ ์ƒํ™ฉ์—์„œ๋„ LIG์•„ํ๋ฒ„์˜ PBR์€ ์•ฝ 2๋ฐฐ ์ˆ˜์ค€์œผ๋กœ ๋‚ฎ๋‹ค๊ณ  ํ‰๊ฐ€ํ–ˆ๋‹ค. ์œ ์„  ์žฅ๋น„ ์—…์ฒด ๋ฉ€ํ‹ฐํ”Œ๊นŒ์ง€ ์—ญ์‚ฌ์  ๊ณ ์ ์„ ๋„˜๋Š” ์‚ฌ๋ก€๊ฐ€ ๋‹ค์ˆ˜ ๋ฐœ์ƒํ•˜๋Š” ๊ฐ€์šด๋ฐ, ๊ตญ๋‚ด ๋Œ€ํ‘œ ๋ฌด์„  ๊ณ„์ธกยทํŽจํ† ์…€ ์—…์ฒด์ธ LIG์•„ํ๋ฒ„์˜ ๋ฐธ๋ฅ˜์—์ด์…˜ ๋งค๋ ฅ์ด ํŠนํžˆ ๋†’๋‹ค๊ณ  ๋ดค๋‹ค. ๐ŸŽฏ ํˆฌ์ž์ธ์‚ฌ์ดํŠธ โ€ข ์ด ๋ฆฌํฌํŠธ์˜ ํ•ต์‹ฌ์€ LIG์•„ํ๋ฒ„๊ฐ€ 5G SA ํˆฌ์ž ์‚ฌ์ดํด์˜ ํ›„๋ฐœ์ฃผ์ž๋ผ์„œ ์˜คํžˆ๋ ค ๋” ํฌ๊ฒŒ ์›€์ง์ผ ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค๋Š” ์ ์ด๋‹ค. ์ด๋ฏธ ์„ ๋ฐœ ํ†ต์‹ ์žฅ๋น„์ฃผ๊ฐ€ ์˜ค๋ฅธ ์ƒํ™ฉ์—์„œ, ๋ฏธ๊ตญ ์ฃผํŒŒ์ˆ˜ ๊ฒฝ๋งค์™€ ์‹ ๊ทœ ๋‹จ๋ง ์ถœ์‹œ๊ฐ€ ์‹œ์ž‘๋˜๋ฉด ์‹œํ—˜์žฅ๋น„ ์ˆ˜์š”๊ฐ€ ๋จผ์ € ๋ถ™๊ณ  ์ดํ›„ ์Šค๋ชฐ์…€ ๋งค์ถœ์ด ๋”ฐ๋ผ์˜ค๋Š” ๊ตฌ์กฐ๊ฐ€ ์˜ˆ์ƒ๋œ๋‹ค. โ€ข 2026๋…„์€ ํ‘์ž์ „ํ™˜, 2027๋…„์€ ๋ณธ๊ฒฉ ์ด์ต ๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€ ๊ตฌ๊ฐ„์œผ๋กœ ํ•ด์„ํ•ด์•ผ ํ•œ๋‹ค. 2026๋…„ ์˜์—…์ด์ต 169์–ต์›, 2027๋…„ 357์–ต์› ์ „๋ง์€ ๋‹จ์ˆœ ๋งค์ถœ ์ฆ๊ฐ€๋ณด๋‹ค ๊ณ ๋งˆ์ง„ ์‹œํ—˜์žฅ๋น„์™€ ์Šค๋ชฐ์…€ ๋น„์ค‘ ํ™•๋Œ€๊ฐ€ ์ˆ˜์ต์„ฑ ๊ฐœ์„ ์„ ํฌ๊ฒŒ ๋Œ์–ด์˜ฌ๋ฆฐ๋‹ค๋Š” ์˜๋ฏธ๋‹ค. โ€ข ๋ฐธ๋ฅ˜์—์ด์…˜๋„ ํˆฌ์žํฌ์ธํŠธ๋‹ค. ๊ตญ๋‚ด์™ธ ํ†ต์‹ ์žฅ๋น„ ์—…์ฒด๋“ค์ด ๋†’์€ ๋ฉ€ํ‹ฐํ”Œ์„ ๋ฐ›๋Š” ๊ฐ€์šด๋ฐ LIG์•„ํ๋ฒ„๋Š” ์—ฌ์ „ํžˆ PBR 2๋ฐฐ ์ˆ˜์ค€์— ๋จธ๋ฌผ๋Ÿฌ ์žˆ์–ด, ์‹ค์  ํ„ด์–ด๋ผ์šด๋“œ๊ฐ€ ํ™•์ธ๋  ๊ฒฝ์šฐ ๋ฉ€ํ‹ฐํ”Œ ๋ฆฌ๋ ˆ์ดํŒ… ์—ฌ์ง€๊ฐ€ ํฌ๋‹ค. โ€ข ๋ฐฉ์‚ฐ ๋งค์ถœ ํ™•๋Œ€๋Š” ์ถ”๊ฐ€ ์˜ต์…˜์ด๋‹ค. LIG๊ทธ๋ฃน ์บกํ‹ฐ๋ธŒ ๊ธฐ๋ฐ˜์œผ๋กœ ๋ฐฉ์‚ฐ ๋งค์ถœ์ด ๋ณธ๊ฒฉํ™”๋˜๋ฉด ํ†ต์‹ ์žฅ๋น„ ์‚ฌ์ดํด ์™ธ์˜ ์‹ค์  ๋ณด์™„ ์ถ•์ด ์ƒ๊ธด๋‹ค๋Š” ์ ์—์„œ ํˆฌ์ž ๋…ผ๋ฆฌ๊ฐ€ ๋” ๋‹จ๋‹จํ•ด์งˆ ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค. โ€ข ํ•ต์‹ฌ ํ™•์ธ ํฌ์ธํŠธ๋Š” โ‘  2026๋…„ 6์›” ๋ฏธ๊ตญ ์ฃผํŒŒ์ˆ˜ ๊ฒฝ๋งค ์ง„ํ–‰ ์—ฌ๋ถ€, โ‘ก ์‹œํ—˜์žฅ๋น„ ๋งค์ถœ ํšŒ๋ณต ์†๋„, โ‘ข 2026๋…„ ํ•˜๋ฐ˜๊ธฐ ์Šค๋ชฐ์…€ ๋งค์ถœ ๋ฐœ์ƒ, โ‘ฃ ์ผ๋ณธยท๋ฏธ๊ตญ ํ†ต์‹ ์‚ฌ๋กœ์˜ ๋งค์ถœ์ฒ˜ ํ™•๋Œ€๋‹ค. โš ๏ธ ๋ฆฌ์Šคํฌ์š”์ธ โ€ข ๋ฏธ๊ตญ ์ฃผํŒŒ์ˆ˜ ๊ฒฝ๋งค ์ผ์ •์ด ์ง€์—ฐ๋˜๊ฑฐ๋‚˜ ํˆฌ์ž ๊ฐ•๋„๊ฐ€ ์˜ˆ์ƒ๋ณด๋‹ค ์•ฝํ•˜๋ฉด ์‹œํ—˜์žฅ๋น„ ๋งค์ถœ ํšŒ๋ณต ์‹œ์ ๋„ ๋Šฆ์–ด์งˆ ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค. โ€ข 5G SA ํˆฌ์ž ๋ณธ๊ฒฉํ™”๊ฐ€ ์ง€์—ฐ๋˜๋ฉด ์Šค๋ชฐ์…€ ๋งค์ถœ ํ™•๋Œ€ ์ „๋ง์ด ์•ฝํ•ด์งˆ ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค. โ€ข 2026๋…„ ํ‘์ž์ „ํ™˜ ์ „๋ง์ด ์‹œํ—˜์žฅ๋น„์™€ ์Šค๋ชฐ์…€ ๋งค์ถœ์— ํฌ๊ฒŒ ์˜์กดํ•˜๋Š” ๋งŒํผ, ์‹ ๊ทœ ์ˆ˜์ฃผ๊ฐ€ ๊ธฐ๋Œ€์— ๋ชป ๋ฏธ์น˜๋ฉด ์ด์ต ๋ ˆ๋ฒ„๋ฆฌ์ง€๊ฐ€ ์ถ•์†Œ๋  ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค. โ€ข ํ†ต์‹ ์žฅ๋น„ ์—…์ข… ์ „๋ฐ˜์˜ ๋ฉ€ํ‹ฐํ”Œ ํ™•์žฅ์ด ๊บพ์ด๋ฉด ์ €PBR ๋ฆฌ๋ ˆ์ดํŒ… ๋…ผ๋ฆฌ๋„ ์•ฝํ•ด์งˆ ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค. โ€ข ๋ฐฉ์‚ฐ ๋งค์ถœ ํ™•๋Œ€๊ฐ€ ์˜ˆ์ƒ๋ณด๋‹ค ๋”๋””๋ฉด ์บกํ‹ฐ๋ธŒ ๊ธฐ๋ฐ˜ ์ถ”๊ฐ€ ์„ฑ์žฅ ์˜ต์…˜์˜ ํ˜„์‹คํ™”๊ฐ€ ๋Šฆ์–ด์งˆ ์ˆ˜ ์žˆ๋‹ค. โญ ์ฝ์„ ๊ฐ€์น˜ โ€ข ์ ์ˆ˜: 90/100 โ€ข ๋“ฑ๊ธ‰: ๋†’์Œ โ€ข ์ด์œ : 5G SA ํˆฌ์ž ์žฌ๊ฐœ, ๋ฏธ๊ตญ ์ฃผํŒŒ์ˆ˜ ๊ฒฝ๋งค, ์‹œํ—˜์žฅ๋น„์™€ ์Šค๋ชฐ์…€ ๋งค์ถœ ํ™•๋Œ€, ์ €PBR ๋ฆฌ๋ ˆ์ดํŒ… ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์„ ํ•œ ํ๋ฆ„์œผ๋กœ ๋ฌถ์–ด LIG์•„ํ๋ฒ„์˜ ํ„ด์–ด๋ผ์šด๋“œ ๋…ผ๋ฆฌ๋ฅผ ๋ช…ํ™•ํ•˜๊ฒŒ ์ œ์‹œํ•œ ๋ฆฌํฌํŠธ๋‹ค.