📄 철강금속 산업분석_260413_하나증권_철강금속 산업분석 - 철강금속 Weekly(2026.04.13)： 글로벌 철강가격 강세 기조 유지 전망.pdf
🧾 핵심요약
• 하나증권은 글로벌 철강가격의 강세 기조가 당분간 유지될 것으로 전망한다. 한국을 포함한 글로벌 철강가격이 상승 중이며, 한국의 대표 제품인 열연과 철근 유통가격은 연초 대비 각각 16.3%, 17.6% 상승했다고 설명한다.
• 국내 철강 유통가격은 주요 제품이 5주 연속 상승했다. 열연 유통가는 93만원(+3.3% WoW), 열연 수입유통가는 88만원(+1.1%), 철근 유통가는 83.5만원(+1.2%), 후판 유통가는 97만원(+1.0%)이다.
• 국내 가격 상승 배경은 수입산 규제 강화, 국내 제강사들의 적극적인 감산, 수출 확대에 따른 재고 급감 때문이다. 하나증권은 재고가 급격히 타이트해진 점이 가격 상승을 견인했다고 본다.
• 미국과 유럽 철강 유통가격도 지난해 4분기부터 재차 상승세로 전환된 이후 올해 내내 상승세를 지속하고 있다고 평가한다. 미국 열연 유통가는 1,025달러로 보합, 유럽 열연 가격은 강세 흐름이 이어지는 것으로 제시된다.
• 반면 중국은 내수 부진과 중국산 수입 규제 강화, 올해 1월부터의 수출 허가제 도입으로 수출이 감소했음에도 내수 가격은 부진한 흐름을 지속하고 있다. 실제 중국 열연 유통가는 3,289위안(-0.2% WoW), 냉연 3,765위안(-0.3%), 철근 3,219위안(보합)으로 약보합이다.
• 최근 국제 유가 상승과 함께 철광석, 원료탄, 연료비 가격 상승으로 제선원가가 전반적으로 높아졌고, 이에 따라 한국뿐 아니라 글로벌 철강사들이 동시다발적으로 가격 인상에 나서고 있다고 설명한다.
• 특히 중동에서는 이란을 포함한 주요 철강공장 폭격으로 생산 차질이 발생했다. 이란 대표 철강사인 모바라케와 후제스탄 제철소는 재가동까지 수개월에서 1년 가까이 소요될 수 있다고 보고, 이는 중동과 동남아 시장에는 직접 영향, 기타 글로벌 시장에는 간접적인 수급 개선 요인으로 작용할 수 있다고 본다.
• 하나증권은 중국과 이란의 수출 감소, 각국 내 수급 개선 등의 영향으로 글로벌 철강가격이 전반적으로 강세를 유지할 가능성이 높다고 판단한다.
• 철강주 주가도 대부분 강세였다. POSCO홀딩스 +6.2%, 현대제철 +18.0%, 고려아연 +6.5%를 기록했고, 해외에서는 ArcelorMittal +14.0%, Nucor +7.9%, Tata Steel +6.4% 등으로 글로벌 철강가격 상승에 따른 실적 개선 기대가 반영됐다고 설명한다.
• 주간 뉴스로는 포스코·현대제철의 1분기 열연 내수 판매 확대, 포스코의 2분기 유통향 판재류 전 제품 톤당 5만원 인상, 동국제강의 철근가격 인상, 열연 수입 급감, 후판 공급 타이트 현상, 이집트의 최대 14.5% 판재 세이프가드 확정 등이 소개된다.
🎯 투자인사이트
• 이 보고서의 핵심은 글로벌 철강가격 상승이 단순 기대가 아니라 실제 재고 축소, 감산, 수입 규제, 중동 공급 차질이 겹친 결과라는 점이다. 따라서 단기 가격 반등보다 구조적 수급 개선 쪽에 더 무게가 있다.
• 국내에서는 열연과 철근 가격 상승이 가장 중요하다. 두 품목은 연초 대비 두 자릿수 상승을 기록했고, 5주 연속 가격 상승이 이어지고 있어 2분기 실적 개선 가능성이 높아 보인다.
• 중국은 여전히 약한 고리다. 내수 부진으로 중국 가격은 약보합이지만, 역설적으로 중국 수출 감소와 이란 공급 차질은 글로벌 비중국 시장의 수급 개선을 도와 한국 철강사에 유리하게 작용할 수 있다.
• 포스코와 현대제철의 내수 판매 확대, 판재류 가격 인상, 후판·철근 공급 타이트 현상은 국내 고로업체와 봉형강 업체의 실적 회복 신호로 읽힌다.
• 투자 행동으로는 열연·철근 중심의 가격 인상 지속 여부, 중국 수출 감소 흐름, 중동 공급 차질 장기화, 국내 유통 재고 수준을 점검하면서 가격 전가력이 높은 철강사 중심으로 접근하는 것이 적절하다.
⚠️ 리스크요인
• 중국 내수 부진이 장기화되면 중국발 저가 수출 압력이 다시 확대될 가능성이 있다.
• 원재료와 에너지 가격 상승이 제품 가격 인상 폭보다 더 커지면 마진 개선 폭은 제한될 수 있다.
• 중동 철강 공장 재가동이 예상보다 빨라지면 공급 차질에 따른 수급 개선 효과는 약해질 수 있다.
• 국내 수요 회복이 충분하지 않으면 유통가격 상승이 실수요 가격으로 완전히 전가되지 못할 가능성이 있다.
⭐ 읽을 가치 • 점수: 90/100 • 등급: 높음 • 이유: 국내 재고 급감, 중국·이란 수출 감소, 중동 공급 차질이 어떻게 글로벌 철강가격 강세로 이어지는지 구조적으로 잘 설명한 자료다.