리츠 배당투자 전략

• 원본 제목: 리츠 배당투자 전략
• 발행일: 2026-09-09
• 발행기관: 대신증권
• 원본 카테고리: 시장전략
• 원본 파일: 리포트_260909_대신증권_리츠 배당투자 전략.pdf
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핵심 내용

• 2026 년 국내 리츠의 예상 연간 배당수익률 평균치는 11.1% 이다. (근거: p. 4)
• 8 월 말 기준 미국 리츠 평균 배당수익률은 4.04%로, 미국 10 년물 국채금리 4.75% 대비 0.71%p 역스프레드가 지속된다. (근거: p. 7)
• 롯데리츠의 배당 성장 요인은 호텔 실적 개선에 따른 매출 연동 임대료 구조이다. (근거: p. 2, p. 5)
• 섹터별 배당수익률은 리테일 4.4%, 오피스 4.1%를 기록한다. (근거: p. 7)
• 섹터별 배당수익률은 호텔 6.4%, 헬스케어 6.3%, 리테일 5.6%, 오피스 5.2%, 물류 4.9%, 주거 4.9% 로 나타났다. (근거: p. 10)

국내 리츠 배당수익률 전망과 분리과세 혜택

• 2026 년 국내 리츠의 예상 연간 배당수익률 평균치는 11.1% 이다. (근거: p. 4)
• 롯데리츠의 배당 성장 요인은 호텔 실적 개선에 따른 매출 연동 임대료 구조이다. (근거: p. 2, p. 5)
• 신한알파리츠의 배당 성장 요인은 2026~28 년 포트폴리오 면적의 59% 에 대한 임대차 만기 도래로 인한 임대료 상승 여력이다. (근거: p. 2, p. 6)

미국 리츠의 금리 역스프레드와 섹터별 배당 구조

• 8 월 말 기준 미국 리츠 평균 배당수익률은 4.04%로, 미국 10 년물 국채금리 4.75% 대비 0.71%p 역스프레드가 지속된다. (근거: p. 7)
• 섹터별 배당수익률은 리테일 4.4%, 오피스 4.1%를 기록한다. (근거: p. 7)

반대 근거와 제약

• 모기지 리츠를 제외한 주식형 리츠의 배당수익률은 3.63%로 국채 대비 격차가 -1%p 이상까지 확대되어 시장 전반의 단순 배당 매력은 낮은 수준이다. (근거: p. 7)

일본 리츠 (J-REITs) 의 금리 민감도와 배당 전망

• 섹터별 배당수익률은 호텔 6.4%, 헬스케어 6.3%, 리테일 5.6%, 오피스 5.2%, 물류 4.9%, 주거 4.9% 로 나타났다. (근거: p. 10)
• 일본은행의 추가 금리 인상 가능성으로 J-REIT 가격은 당분간 금리 변화에 민감한 흐름을 보일 것으로 예상된다. (근거: p. 10)
• 금리 하락을 전제로 한 가격 반등 기대는 제한적이며, 5% 대 배당수익률이 하방을 일부 보완할 수 있다. (근거: p. 10)

확인이 필요한 부분

• 금리 인상 가능성으로 인한 가격 반등 제한적이라는 전망이 명시되어 있으나, 구체적인 시점과 강도는 불명확하다. (근거: p. 10)