09_08 엔화, 금리 인상 전망에 상승

• 원본 제목: 09_08 엔화, 금리 인상 전망에 상승
• 발행일: 2026-09-08
• 발행기관: 키움증권
• 원본 카테고리: 경제·자산
• 원본 파일: 리포트_260908_키움증권_09_08 엔화, 금리 인상 전망에 상승.pdf
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핵심 내용

• 달러지수는 98.921 로 소폭 하락 (-0.26%, -0.51%) 했다. (근거: p. 1)
• 브렌트유는 배럴당 97.31 달러로 마감하며 0.57% 상승했다. (근거: p. 1)
• 미국 노동절 휴장으로 국채 금리 거래가 정지된 상황에서 유로존 금리 상승 (독일 10 년물 +4.30bp) 이 발생함. (근거: p. 1)
• 엔화는 달러당 154.36 엔으로 1 일 -1.22%, 1 주 -3.37% 하락하며 강세 흐름을 보였다. (근거: p. 1)
• WTI 유가는 배럴당 91.48 달러를 기록했다. (근거: p. 1)

엔화 강세와 BOJ 금리 인상 전망의 상관관계

• 달러지수는 98.921 로 소폭 하락 (-0.26%, -0.51%) 했다. (근거: p. 1)
• 엔화는 달러당 154.36 엔으로 1 일 -1.22%, 1 주 -3.37% 하락하며 강세 흐름을 보였다. (근거: p. 1)
• 엔화 강세는 BOJ 의 금리 인상 속도 가속화 전망과 일본 정부의 새로운 정책 기대에 의해 뒷받침되었다. (근거: p. 1)
• 달러/원 환율은 1,346.95 로 마감했으며, 1 개월물 NDF 는 1,344.92 로 1 주 -1.62% 하락했다. (근거: p. 1)
• 달러 하락과 엔화 강세 영향으로 달러/원 환율은 소폭 하락세를 보일 전망이며, 1 개월물 NDF 는 1,344.92 원으로 마감했다. (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• 본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없고, 통지 없이 의견이 변경될 수 있다. (근거: p. 1)
• 본 자료는 유가증권 투자를 위한 정보제공을 목적으로 하며, 투자 행위의 결과에 대하여 당사는 어떠한 책임도 지지 않으며 법적 분쟁에서 증거로 사용될 수 없다. (근거: p. 1)

중동 군사적 긴장에 따른 에너지 시장 충격

• 브렌트유는 배럴당 97.31 달러로 마감하며 0.57% 상승했다. (근거: p. 1)
• WTI 유가는 배럴당 91.48 달러를 기록했다. (근거: p. 1)
• 미국과 이란의 군사적 충돌 및 호르무즈 해협 통행 제한 구역 설정 발표로 원유 수송 차질 우려가 확대되었다. (근거: p. 1)
• 예멘 후티 반군의 사우디 정유시설 공격으로 공급 불안이 부각되어 브렌트유 상승 요인이 되었다. (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• 중동 긴장 지속 여부에 따른 공급 차질 규모는 불확실하다. (근거: p. 1)

금리 지표 부재 하의 국채 시장 변동성 분석

• 미국 노동절 휴장으로 국채 금리 거래가 정지된 상황에서 유로존 금리 상승 (독일 10 년물 +4.30bp) 이 발생함. (근거: p. 1)
• 국내 국고채 10 년물 금리는 +4.00bp 상승하여 4.390% 로 마감함. (근거: p. 1)
• 오후 은행권의 선물 매도 확대와 환율 낙폭 되돌림으로 국고채는 약세 마감함. (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• 달러/원 환율 큰 폭 하락과 외국인 국채 선물 순매수 지속으로 오전 중 금리 상승 압력은 제한됨. (근거: p. 1)

금리 상승 환경에서의 자산별 수익률과 ETF 자금 흐름

• CRB 지수와 달러인덱스는 역상관 관계를 보이며, 금과 은 가격은 각각 -1.39%, -1.41% 하락했다. (수치 미확인: 1.39, 1.41) (근거: p. 3)
• 채권 ETF (IEF, JNK, EMB) 는 1 주 및 1 개월, 3 개월, 1 년, YTD 기간 동안 하락세를 기록했다. (근거: p. 3, p. 4)
• 금 ETF 보유고는 금 가격 상승과 함께 증가하는 경향을 보였으나, 금의 비상업적 순포지션은 금 가격과 다른 움직임을 보였다. (근거: p. 4)

반대 근거와 제약

• 금과 은의 가격이 하락하는 동안 에너지 ETF 는 상승하여, 금리 상승 환경에서 자산별 수익률의 방향이 상이하게 나타났다. (근거: p. 3, p. 4)
• 채권 ETF 는 금리 상승에 따라 하락세를 보였으나, 일부 에너지 및 원자재 ETF 는 상승하여 시장 참여자의 자금 흐름이 분산되었다. (근거: p. 4)

확인이 필요한 부분

• 금 ETF 보유고와 금 가격, 비상업적 순포지션 간의 인과관계가 표에서 명확히 드러나지 않아 해석에 제한이 있다. (근거: p. 4)