주간 금리·환율 전망

• 원본 제목: 주간 금리·환율 전망
• 발행일: 2026-09-08
• 발행기관: 대신증권
• 원본 카테고리: 경제·자산
• 원본 파일: 리포트_260908_대신증권_주간 금리·환율 전망.pdf
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자동 검토 메모: points: E001, E008 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장; E001, E008 원문 직접 대조 필요: 2026; E001, E008 원문 직접 대조 필요(기간): Q1, Q2; points: E004, E009, E010 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장; E004, E009, E010 인용 밖 숫자(근거 전체에는 있음): 10; E004, E009, E010 원문 직접 대조 필요(기간): Q1; uncertainties: E003 인용 밖 숫자(근거 전체에는 있음): 3; points: 인용 근거에 없는 판단 표현 전망 — 항목 제외; counterpoints: 인용 근거에 없는 판단 표현 예상 — 항목 제외; 섹션 간 중복 사실 1건 제거; 요약 항목 중복 비율 과다

핵심 내용

• 9 월 미국 기준금리 동결 예상 및 달러 매도 우위 지속으로 1,300 원대 환율 안정화 및 국채 금리 하락 가능성 (근거: p. 1)
• 당사는 9 월 미국 기준금리 동결을 예상하며, 이는 인플레와 국채 수급 등 재료의 유사성으로 인해 단기적인 금리 변동성을 키우고 있다. (근거: p. 1)
• 수급 여건은 달러 매도 우위 국면이 지속되어 1,300 원 초반까지 추가 하락 시도가 이루어질 수 있다. (근거: p. 1)
• 미국 금리 인상이 강하지 않아 달러-원은 펀더멘털 반영해 다시 하락 흐름을 보일 것으로 예상된다. (근거: p. 1)
• 자본유출 압력 완화로 달러 매도 우위 국면이 지속되어 단기 하방을 더 열어둘 필요가 있다. (근거: p. 1)

2026~2027 년 금리 사이클과 국채 금리 정점 시점

• 9 월 미국 기준금리 동결 예상 및 달러 매도 우위 지속으로 1,300 원대 환율 안정화 및 국채 금리 하락 가능성 (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• F2Q 말까지 금리 상승세 추가 분출 우려 (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• F3Q 말 이후 금리 수준과 환율 변동성 (근거: p. 1)
• 9 월 미국 금리 정책 불확실성 (근거: p. 1)

9 월 미 금리 정책 불확실성과 환율 하방 여력

• 당사는 9 월 미국 기준금리 동결을 예상하며, 이는 인플레와 국채 수급 등 재료의 유사성으로 인해 단기적인 금리 변동성을 키우고 있다. (근거: p. 1)
• 수급 여건은 달러 매도 우위 국면이 지속되어 1,300 원 초반까지 추가 하락 시도가 이루어질 수 있다. (근거: p. 1)
• 미국 금리 인상이 강하지 않아 달러-원은 펀더멘털 반영해 다시 하락 흐름을 보일 것으로 예상된다. (근거: p. 1)
• 자본유출 압력 완화로 달러 매도 우위 국면이 지속되어 단기 하방을 더 열어둘 필요가 있다. (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• 인플레와 국채 수급으로 인한 변동성 확대 우려가 존재한다. (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• 과거 단기 조정 사례를 감안할 때 1,300 원 초반까지 하단을 더 열어둘 필요성이 있으나, 그 구체적 하단 열림 여부는 불명확하다. (근거: p. 1)