키차트(키움 차주 트렌드) 9월 5주차

• 원본 제목: 키차트(키움 차주 트렌드) 9월 5주차
• 발행일: 2026-10-02
• 발행기관: 키움증권
• 원본 카테고리: 글로벌
• 원본 파일: 리포트_261002_키움증권_키차트(키움 차주 트렌드) 9월 5주차.pdf
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10 년물 국채금리 5.3% 상회와 유가 변동성, 9 월 고용보고서 경로 불확실성

핵심: 10 년물 국채금리가 5.3% 를 상회하며 밸류에이션 부담이 가중되었다. (근거: p. 2)

• 유가 변동성과 글로벌 재정적자 우려로 국채금리가 급등하였다. (근거: p. 2)
• 앤트로픽의 대규모 AI 투자 계획 발표와 8 월 PCE 물가지표로 반도체 및 장비 주가 반등이 성공하였다. (근거: p. 2)
• 마이크론의 호실적과 자본지출 확대 전망, 그리고 제퍼슨 연준부 의장의 완화적 발언에 힘입어 낙폭이 축소되고 반등이 기록되었다. (근거: p. 2)

반대 근거와 제약

• 금융·부동산·중소형 등 금리 민감 테마는 부진하였다. (근거: p. 2)
• 고유가 지속으로 에너지 관련 테마는 상대적으로 견조한 흐름을 보였으나, 금리 민감 테마는 부진하였다. (근거: p. 2)

확인이 필요한 부분

• 9 월 고용보고서 결과를 반영한 연준의 추가금리정책 경로와 펀더멘털이 주목된다. (근거: p. 2)
• 견조한 고용 확인 시 추가 긴축 우려 및 국채금리 재상승 변동성이 잔존한다. (근거: p. 2)
• 고용·임금둔화 시 금리안정과 AI 인프라·반도체반등이 가능하나, 유가·금리재상승시고밸류성장주상단은 제한될 전망이다. (근거: p. 2)

국경절 연휴 앞둔 중국 증시 심리 약화와 부동산 정책 기대치 미달

핵심: 부동산 정책으로 신규 상업성 주담대 이자 지원 (연 1%p, 최대 100 만 위안, 5 년) 과 PSL 금리 인하 (1.75%→1.50%) 가 발표되었으나, 최종 정책 내용은 기대치 하회였다. (근거: p. 2)

• 국경절 장기 연휴를 앞두고 중국 증시 투자심리가 약화되었다. (근거: p. 2)
• 부동산 정책 발표 기대감으로 부동산이 강세를 보였으나, 최종 발표 내용은 기대치에 미치지 못했다. (근거: p. 2)
• 반도체 및 H/W 섹터는 차익실현 매물 출회로 인해 조정을 겪었다. (근거: p. 2)

Micron 4 분기 어닝 서프라이즈

• Micron 은 4 분기 어닝 서프라이즈를 발표하였다. (근거: p. 2)

JBL 대규모 증설에 따른 초기 램프업 비용과 영업레버리지 제한

• 대규모 증설로 인한 초기 램프업 비용으로 전사 Core OM 이 6.4%(+10bp) 에 그쳐 매출 서프라이즈 대비 영업레버리지는 제한적임. (근거: p. 4)

PRAM ETF 의 메모리 및 포토닉스 기업 동시 편입 현황

핵심: PRAM 은 AI 데이터 저장을 담당하는 메모리 기업과 데이터 전송을 담당하는 포토닉스 기업에 동시에 투자하는 ETF 이다. (근거: p. 6)

• Solactive Memory and Photonics Index 를 추종하며, 기초지수는 글로벌 관련 기업 20 개를 동일가중으로 편입하고 분기별 리밸런싱을 실시한다. (근거: p. 6)
• HBM·DRAM·스토리지와 광트랜시버·레이저 등 AI 데이터 레이어의 저장·전송 밸류체인에 동시 노출된다. (근거: p. 6)