[자산배분의 창(窓)] AI 자금조달은 어떻게 미국 장기금리를 움직이는가

• 원본 제목: [자산배분의 창(窓)] AI 자금조달은 어떻게 미국 장기금리를 움직이는가
• 발행일: 2026-10-01
• 발행기관: 하나증권
• 원본 카테고리: 경제·자산
• 원본 파일: 리포트_261001_하나증권_[자산배분의 창(窓)] AI 자금조달은 어떻게 미국 장기금리를 움직이는가.pdf
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Dallas Fed 와 하나증권의 국채 커브 및 국채 -스왑금리 차이 분석

• Dallas Fed 와 하나증권은 최근 장기 국채 커브와 국채 -스왑금리 차이의 움직임이 엇갈린 점을 국채 외 듀레이션 공급이 늘어난 정황으로 제시했다. (근거: p. 2)

AI 자금조달과 국채 금리 인과관계 및 국채 외 경로 듀레이션 공급

• 회사채와 스왑 시장 등 국채 외 경로에서 듀레이션 공급이 늘어났을 가능성이 Dallas Fed 결론에 부합한다. (근거: p. 3)
• AI 자금조달이 금리를 얼마나 움직였는지 보여주는 인과관계로 해석하기는 어렵다. (근거: p. 3)
• AI 투자에 필요한 자금조달이 늘어나면 회사채 시장뿐 아니라 미국 장기국채 금리에도 상승 압력이 발생할 수 있다. (근거: p. 3)
• 미국 장기금리를 판단할 때는 국채 발행뿐 아니라 AI 회사채와 프로젝트채, 사모대출에 연계된 금리스왑까지 함께 살펴봐야 한다. (근거: p. 3)