10월 은행채 발행 방향성 점검

• 원본 제목: 10월 은행채 발행 방향성 점검
• 발행일: 2026-10-01
• 발행기관: iM증권
• 원본 카테고리: 경제·자산
• 원본 파일: 리포트_261001_iM증권_10월 은행채 발행 방향성 점검.pdf
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9 월 29 일 금리 갭과 10 월 공급 불명확성

핵심: 26 년 1~9 월 누적 총발행액은 209.8 조원이다. (근거: p. 1)

• 9 월 29 일 기준 3 년물 금리 갭은 +2.1bp 로 확대되었다. (근거: p. 1)
• 8 월 5 일 기준 3 년물 금리 갭은 -0.6bp 로 역전되었다. (근거: p. 1)
• 26 년 1~9 월 누적 총발행액은 25 년 연간 총발행액 221.5 조원의 94.7% 수준이다. (근거: p. 1)
• 26 년 1~9 월 순발행액은 38.1 조원으로, 25 년 동기간 대비 144% 수준이다. (근거: p. 1)
• 26 년 1~9 월 시중은행채 순발행은 25 년 동기간 1.39 조원 대비 7.74 조원으로 증가했다. (근거: p. 1)
• 26 년 1~9 월 특은채 누적 총발행은 138.4 조원 수준이다. (근거: p. 1)
• 26 년 1~9 월 시은채는 9 월말 기준 25 년 동기 대비 누적 총발행이 아웃퍼폼했다. (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• 10 월 공급 부담이 9 월 대비 완화될 것임을 단정할 수 없으며, 금리 변동성 확대에 따른 영향이 불명확하다. (근거: p. 1, p. 3)

8 월 대기업 대출 증가율과 요구불예금 회전율

• 8 월 기준 대기업 대출 증가율은 YoY +12.35%로 높아졌으나, 기업대출의 77% 를 차지하는 중소기업대출 증가율은 YoY +3.75% 로 제한적 상승 국면을 지속하고 있다. (근거: p. 3)
• 요구불예금의 회전율은 6 개월 이동평균 기준 7 월말 약 22 회를 기록 중이다. (근거: p. 3)

10 월 은행채 순매수 감소와 11 월 운용사 흐름

• 10 월부터 은행채 순매수가 감소하는 계절적 패턴이 나타남 (근거: p. 6)
• 운용사의 경우 11 월까지 순매수 강도가 유지되는 흐름을 보임 (근거: p. 6)

그림 1~24 축 데이터 읽기 어려움과 2 월 표 공란

• 그림 1~24 의 축 및 데이터 값은 텍스트로만 정확히 읽기 어려움 (근거: p. 1, p. 5)
• 2 월 흡수력 음수 계산 배경은 표의 공란 없이 텍스트로만 확인 가능 (근거: p. 6)