[조선] VLCC 운임_용선료 급등을 투자 부담 완화로 이해하자

• 원본 제목: [조선] VLCC 운임_용선료 급등을 투자 부담 완화로 이해하자
• 발행일: 2026-09-29
• 발행기관: IBK투자증권
• 원본 카테고리: 산업
• 원본 파일: 리포트_260929_IBK투자증권_[조선] VLCC 운임_용선료 급등을 투자 부담 완화로 이해하자.pdf
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선주들의 투자 부담

• 이는 전쟁 발발 직후인 3 월 첫째주보다도 각각 56.4%, 61.8% 높은 수준이다. (근거: p. 1)
• 현재의 1 년 용선료를 기준으로 추산한 VLCC 투자회수기간은 1.7 년 수준으로, 1990 년 이후 최저치를 기록하고 있다. (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• 현재의 운임/용선료 수준은 전쟁으로 인한 물류 비효율화에 의한 결과이기 때문에 장기적인 수익성과 투자의 타당성을 측정할 지표로 이해하기에는 무리가 있다. (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• 선박의 스펙과 실제 계약 금액, 개별 기업의 비용 구조와 스팟 시장 노출 비중에 따라 투자회수기간은 달라질 수 있음을 감안하더라도, 선주들의 투자 부담은 크게 낮아진 상황이라 판단한다. (근거: p. 1)

연평균 40 척

• VLCC 선대에서 21% 가 선령 20 년 이상의 선박이며, 15~20 년 선박의 비중은 26% 수준이다. (근거: p. 1)
• 한편, 글로벌 조선소의 백로그 길이가 4 년을 상회하고 있기 때문에 선령 15~20 년 선박의 교체 발주도 지금부터 나오기 시작해야 한다. (근거: p. 1)
• 이를 고려하면 여전히 130 척 가량의 교체 발주 수요가 남아있으며, 향후 10 년간 연평균 40 척의 교체 수요가 추가로 발생할 것으로 분석된다. (근거: p. 1)