AI 데이터센터 대형화와 매출 성장 동력

• 원본 제목: ♣️ #3
• 발행일: 2026-09-28
• 발행기관: 키움증권
• 원본 카테고리: 산업
• 원본 파일: 리포트_260928_키움증권_♣️ #3.pdf
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AI 데이터센터 대형화와 매출 성장 동력

• 따라서, 엠코 그룹은 기계부문의 컨텐츠 증가와 미국 내에서의 데이터센터 공사 지역 확대에 따라 수혜가 전망되며, 현재의 수주잔고가 과소계상 되었을 시 중장기적으로 실제 향후 매출 성장률이 현재 수주잔고 성장률보다 더 높게 나타날 가능성이 충분하다고 판단된다. (근거: p. 2)

지역 확대와 계약 방식 전환 (GMP) 효과

• 특히, 엠코 그룹 입장에선 GMP 방식이 선호됨에 따라 원가 상승에 대한 발주처와 분담이 가능해지고, 이는 마진에 대한 변동성을 낮춰주는 요인이 된다. (근거: p. 2)
• 엠코 그룹은 AI 데이터센터로 인해 기계 공사의 경우 GMP Mix 가 9~10% 상승했다고 언급했다. (근거: p. 2)
• 이에 따라 기존 강세를 보였던 버지니아주, 텍사스 지역 외에도 인디애나, 오하이오 등과 같은 미국 중서부 지역으로 확대되고 있다. (근거: p. 2)
• 이런 수요에 맞추어 과거 2~3 개 지역에서 밖에 수행하지 못하던 Capa 를 올해 17 개까지 확대한 상황이며, 주요 지역들의 전력 연결에 대한 부담이 증가함에 따라서 지역 Capa 확장은 엠코 그룹에게 추가적인 기회를 만들어 줄 것으로 판단된다. (근거: p. 2)