[주간 파생시황] 2026년 9월 21일~22일

• 원본 제목: [주간 파생시황] 2026년 9월 21일~22일
• 발행일: 2026-09-23
• 발행기관: 한화투자증권
• 원본 카테고리: 시장전략
• 원본 파일: 리포트_260923_한화투자증권_[주간 파생시황] 2026년 9월 21일~22일.pdf
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지수 마감과 수급 구조의 역전

• 현물시장에서 개인은 2 거래일간 4 조 7,261 억원을 순매도했으나, 기타법인이 3 조 2,901 억원, 기관이 1 조 3,829 억원을 순매수하며 방어. (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• 당분간 1,100~1,140pt 구간의 박스권 등락을 염두에 두고, 포지션 델타를 중립적으로 조율하는 리스크 관리 전략 권고 (근거: p. 1)

선물 시장 수급과 베이시스 전환

• 선물시장에서는 외국인이 1,694 억원 순매수로 강세를 주도한 반면, 기관은 2,019 억원 규모의 순매도 포지션을 구축하며 상단 제약. (근거: p. 1)
• 화요일 관측된 시장 베이시스의 백워데이션 전환과 외국인의 현물 20 일 누적 순매도 (13 조 1,210 억원) 기조는 현물 및 프로그램 매수 강도를 약하게 만들 수 있는 요인. (근거: p. 1)
• 수급 측면에서 외국인은 2 거래일 간 콜옵션 누적 43 억 4,300 만 원 순매도, 풋옵션 누적 43 억 5,400 만 원 순매도를 기록하며 제한적인 양매도 성격의 프리미엄 확보 포지션 구축. (근거: p. 1)
• 괴리율 역시 -0.72% 로 확대되며 금융투자 중심의 매수차익거래 유인은 전일대비 둔화됐으나 주간 2,154 억원 순매수 유지. (근거: p. 1)