텀 프리미엄 축소 구간의 팩터 아이디어

• 원본 제목: 텀 프리미엄 축소 구간의 팩터 아이디어
• 발행일: 2026-09-23
• 발행기관: 하나증권
• 원본 카테고리: 시장전략
• 원본 파일: 리포트_260923_하나증권_텀 프리미엄 축소 구간의 팩터 아이디어.pdf
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텀 프리미엄 축소 시 우위 팩터 및 Top 5 종목

• 텀 프리미엄이 축소되는 구간에서는 장기 할인율 리스크가 제거되면서 시장의 시선이 ‘금리 부담’에서 ‘실적 및 위험선호’로 신속히 이동함. (근거: p. 1)
• 텀 프리미엄 축소 국면에서 할인율 하락과 위험선호 자금 유입에 민감하게 반응하는 특정 팩터들의 우위가 명확히 관찰됨. (근거: p. 1)
• 신용융자 상위, 고베타, 거래대금 상위, 고 ROE, 주가 낙폭과대 팩터가 텀 프리미엄 하락 시 우위를 점하며, 현 국면에서는 금리 상승기 동안 억눌렸던 레버리지·유동성 민감 스타일로의 적극적인 스타일 시프트가 유효함. (근거: p. 1)
• 최선호 팩터 조합은 [신용융자 상위 + 고베타 + 거래대금 상위 + 고 ROE + 주가 낙폭과대] 이며, 유동성과 위험선호 수혜를 크게 받는 고베타/신용/거래대금 상위 종목을 중심으로 공격적 포지션을 구축하되, 펀더멘털 방어력을 갖춘 고 ROE 스타일을 결합하는 전략이 유효함. (근거: p. 1)
• 위 스타일 감안한 Top 5 종목은 삼성전자, 한화솔루션, LG 이노텍, 현대오토에버, 에이피알임. (근거: p. 1)

2017 년~현재 기준 텀 프리미엄 하락 시 우위 팩터

• 2017 년~현재 기준, 미국 텀 프리미엄 하락에 성과가 높은 스타일은 신용융자 상위, 고베타, 거래대금 상위, 고 ROE, 주가 낙폭과대이다. (근거: p. 1)