교보증권 Corporate Day 미팅노트

• 원본 제목: 교보증권 Corporate Day 미팅노트
• 발행일: 2026-09-22
• 발행기관: 교보증권
• 원본 카테고리: 기타
• 원본 파일: 리포트_260922_교보증권_교보증권 Corporate Day 미팅노트.pdf
• 자동 검토 상태: REVIEW_REQUIRED
• 모델/프롬프트: Qwen3.5-35B-A3B-4bit / adaptive-v2.32-narrative-focus

자동 검토 메모: points: E043, E045, E060 인용 밖 숫자(근거 전체에는 있음): 16, 2025; points: E150, E185, E187 인용 밖 숫자(근거 전체에는 있음): 2; E150, E185, E187 인용 밖 기간(근거 전체에는 있음): Q2; points: E220, E222, E224 인용 밖 숫자(근거 전체에는 있음): 169; points: E320 인용 밖 숫자(근거 전체에는 있음): 2026; counterpoints: 인용 근거에 없는 판단 표현 확정 — 항목 제외; counterpoints: E098, E127 인용 밖 숫자(근거 전체에는 있음): 2; E098, E127 인용 밖 기간(근거 전체에는 있음): Q2; points: E007, E010, E012 원문 직접 대조 필요: 46; points: E111, E124 인용 밖 숫자(근거 전체에는 있음): 9; 그 외 3건은 상태 기록 참조

반도체·전자부품: 실적 상향과 신사업 전환의 구체적 시점

핵심: 엠케이전자는 1H26 반도체 사업 매출 8,253 억원, 영업이익 370 억원으로 연초 전망을 상향했으며, 2027 년 중국 증설 (월 35 만 km) 과 2028 년 마이크로 솔더볼·베트남 생산거점 가동을 추진한다. (근거: p. 3, p. 4)

• 엠케이전자의 솔더볼 월 생산량은 1,400 억 개 (2025 년 16% 점유율) 로, 2H27 목표는 1,500 억 개이며 솔더페이스트는 1H27 초도 양산을 목표로 한다. (근거: p. 3, p. 4, p. 5)
• 엠케이전자의 Pd Alloy 는 2026 년 매출 150 억원, OPM 20% 를 예상하며, 2023 년 하반기 개발 착수 후 4Q25 본격 판매를 시작했다. (근거: p. 5)
• 해성디에스는 2Q26 매출 2,111 억원, 영업이익 249 억원 (OPM 11.8%) 을 기록했으며, 리드프레임 CAPA 는 분기 1,400 억원에서 1,900 억원으로 확대되었다. (근거: p. 34)
• 해성디에스는 3Q25 부터 DDR5 매출이 증가하기 시작했으며, 4Q25 분기 매출 약 510 억원에서 BEP 를 기록했다. (근거: p. 35)
• 액트로는 2025 년 매출 2,449 억원, 영업이익 66 억원 (OPM 2.7%) 을 기록했으며, 1H26 매출 1,012 억원, 영업손실 9 억원을 보였다. (근거: p. 36)
• 액트로는 2027 년 OIS 물량 회복 및 전장·장비 확대를 목표로 하며, 2029 년 목표는 자율주행·휴머노이드·외판장비 비중 40% 이다. (근거: p. 36, p. 38)
• 액트로의 자율주행 히팅 부품은 8 월 양산 개시하여 월 CAPA 40 만 개를 80 만 개로 증설 (2Q27) 했으며, 2027 년 자율주행 매출 약 150 억원을 기대한다. (근거: p. 3, p. 36, p. 37)

반대 근거와 제약

• SOCAMM2 관련 자사 물량 확대는 당초 2026 년 9~10 월에서 1Q27 이후로 지연되었다. (근거: p. 4)
• 해성디에스의 패키지기판은 2Q26 에도 적자가 지속되었으며, 2026 년은 환율·재료원가 변화로 당시보다 높은 BEP 매출이 필요하다. (근거: p. 3, p. 34, p. 35)
• 해성디에스의 히트슬러그는 공급사 선정 완료 단계이나, 서버용 전력반도체 프로젝트는 개발 및 논의 단계로 공급 확정 단계는 아니다. (근거: p. 34, p. 35)
• 액트로는 2026 년 매출이 약 2,200 억원으로 전년 대비 약 10% 감소할 것으로 예상되며, 폴디드줌 매출 약 400 억원 감소 영향이 4 분기까지 이어질 가능성이 있다. (근거: p. 36)

AI·로봇·물류: 수주 잔고 확대와 M&A 를 통한 성장 가속화

핵심: 씨이랩은 1H26 매출 31.3 억원 (YoY +108%), 영업손실 46 억원을 기록했으며, 수주잔고는 약 3,000 억원대 (삼성 SDS 계약 3,151 억원, 2026.07~2031.12) 를 확보했다. (수치 미확인: 46) (근거: p. 6)

• 씨이랩은 2026 년 4 월 NVIDIA Enterprise Software Competency Elite 등급을 획득했다. (근거: p. 7)
• 씨이랩의 AstraGo 는 GPU 당 연 200~300 만원 라이선스를 판매하며, 1,000 개 GPU 적용 시 연 20~30 억원 매출 잠재력을 가진다. (근거: p. 7)
• 코나아이는 2Q26 매출 846 억원, 영업이익 214 억원을 기록했으며, DID 매출 469 억원 (영업이익 137 억원) 을 달성했다. (근거: p. 9)
• 코나아이는 미국 PSC 를 2,010 만 달러에 100% 인수하여 9 월 말 종결을 목표로 하고 있으며, MVNO 가입자는 13 만명 (YoY +41%) 이다. (근거: p. 6, p. 10)
• 클로봇은 2025 년 매출 414 억원, 영업손실 32 억원을 기록했으며, DLS 를 685 억원에 100% 인수하여 8 월 31 일 종결했다. (근거: p. 6, p. 12)
• 클로봇은 2027 년 합산 매출 2,000 억원 목표를 설정했으며, 수주잔고는 약 3,000 억원 (2027~2028 년 매출 전환) 을 확보했다. (근거: p. 11, p. 12)
• 클로봇은 Chameleon (실내 자율주행), CROMS (이기종 로봇 통합관제) 플랫폼을 보유하며, 100 대 이상 동시 운영을 지원하고 청소·물류·순찰 도메인 매출은 약 100 억원 규모이다. (근거: p. 13)