Daily 신한생각 (9월 22일)

• 원본 제목: Daily 신한생각 (9월 22일)
• 발행일: 2026-09-22
• 발행기관: 신한투자증권
• 원본 카테고리: 시장전략
• 원본 파일: 리포트_260922_신한투자증권_Daily 신한생각 (9월 22일).pdf
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S&P 500 의 12MF EPS 는 역사상 가장 빠른 속도로 상승하는 중이며 아직도 가속화하고 있다

• 반면 현재 S&P 500 의 12MF EPS 는 역사상 가장 빠른 속도로 상승하는 중이며 아직도 가속화하고 있다. (근거: p. 2)
• 과거 PER 디레이팅이 약세장으로 연결됐었던 사례들은 기업이익 증가율이 이전보다 감속/둔화하고 있다는 신호가 이미 나오고 있었다. (근거: p. 2)
• 이런 국면에서 미국 주식시장은 최소한 리레이팅되지 않더라도 디레이팅은 제약되며, 이익 개선 속도가 역사상 가장 빠르다는 점은 투자자들에게 중기적인 전술적 이점을 제공한다. (근거: p. 2)

반대 근거와 제약

• 2000 년 9 월, 2008 년 1 월, 2022 년 1 월 S&P 500 은 직전 2 년간의 PER 지지선을 하향 이탈했는데 이후 시장은 약세장으로 진입했다. (근거: p. 2)

AA- 회사채는 0.1bp 소폭 확대돼 상대적으로 약세가 제한됐다

• 반면 에너지 부문에서는 만기가 가스공사 600 억원 뿐이었으나 발행은 한전 4,700 억원과 광해광업공단 1,000 억원으로 순발행됐다. (근거: p. 15)

반대 근거와 제약

• AA- 회사채는 0.1bp 소폭 확대돼 상대적으로 약세가 제한됐다. (근거: p. 14)

증권사들은 초기 비정형증권을 시작으로 정형증권 사업으로 확대 전략

• 증권사들은 초기 비정형증권을 시작으로 정형증권 사업으로 확대 전략. (근거: p. 13)