글로벌 거시 변수와 미국 증시 전망

• 원본 제목: [Morning Meeting Brief]_2026년 09월 22일
• 발행일: 2026-09-22
• 발행기관: 대신증권
• 원본 카테고리: 시장전략
• 원본 파일: 리포트_260922_대신증권_[Morning Meeting Brief]_2026년 09월 22일.pdf
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미국 데이터센터 리츠와 알파벳 (GOOGL) 동향

핵심: 데이터센터 리츠는 JV 를 통해 대규모 개발의 자본부담을 분산하고 있어 비용 대응력이 높으며, 전력 확보에 자본력·신용도가 중요해질수록 중소 개발사 대비 경쟁우위가 강화될 전망이다. (근거: p. 2)

• 알파벳의 광고기술 반독점 소송은 강제매각 없이 감시관 선임 6 년으로 종결되었다. (근거: p. 2)
• 9 월 16 일 미 하원은 100MW 이상 대형 데이터센터의 추가 발전·송전·배전망 비용을 사업자가 부담하는 법안을 통과시켰다. (근거: p. 2)
• 전력망 구축비와 사전 보증 부담이 늘어나 신규 개발비 상승 및 전력 확보 진입장벽이 강화될 것으로 예상된다. (근거: p. 2)

한국 수출과 유가·금리 환경

핵심: 9 월 1~20 일 한국 수출은 714 억 달러 (+78.3%) 로 전년 대비 급증했다. (근거: p. 4)

• 특히 반도체 수출은 341 억 달러 (+259.4%) 로 역대 최대 규모를 경신했다. (근거: p. 4)
• WTI 는 94 달러, 브렌트유는 102 달러 수준까지 하락했다. (근거: p. 4)
• 미국채 10 년물 금리는 4.97%, 30 년물 금리는 5.30% 로 높은 수준이 지속되었다. (근거: p. 4)

한국 상업용 부동산: 오피스 vs 물류

핵심: 국고채 5 년물 4.3% 기준 서울 오피스 Cap Rate 스프레드는 -13bp, 물류는 129bp 수준이다. (근거: p. 5)

• 상반기 서울 오피스 거래대금은 9.52 조원으로 전년 동기 대비 19.2% 감소했다. (근거: p. 5)
• 상반기 서울 물류 거래대금은 1.65 조원으로 3.7% 증가했다. (근거: p. 5)
• 오피스 선순위 대출금리는 지난해 여름 3% 대 후반에서 5% 대 중반으로 상승했다. (근거: p. 5)
• 오피스 선순위 대출금리 (4.17%) 와 물류 선순위 대출금리 (5.59%) 는 각각 해당 섹터의 Cap Rate 를 웃돌고 있다. (근거: p. 5)
• 오피스는 CBD 를 중심으로 2030 년 전후까지 공급 증가가 예상된다. (근거: p. 5)