[철강_비철금속] Steel Weekly (9월 3주차)

• 원본 제목: [철강_비철금속] Steel Weekly (9월 3주차)
• 발행일: 2026-09-21
• 발행기관: iM증권
• 원본 카테고리: 산업
• 원본 파일: 리포트_260921_iM증권_[철강_비철금속] Steel Weekly (9월 3주차).pdf
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8 월 중국 조강 생산량 및 부동산 투자 증가율

핵심: 8 월 중국 조강 생산량 감소는 여전히 수급 상황이 부정적임을 반영한다. (근거: p. 1)

• 8 월 중국 조강 생산량은 7,461 만톤으로 전년 대비 3.7% 감소했으며, 1~8 월 누적 생산량은 6.5 억톤으로 전년 대비 3.1% 감소했다. (근거: p. 1)
• 중국 부동산 투자 증가율은 1~8 월 -19.9% 로, 20 년 코로나 확산기보다 부진한 상황이다. (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• 수요 산업 상황 (부동산 등) 이 역사적으로 가장 부진하여 수급 개선이 어렵다. (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• 9 월 대보수 이후 공급 증가 시점에 대한 명확한 시점 제시가 없다. (근거: p. 1)

26 년 중국 고정자산·인프라·부동산 투자 증가율과 FOMC 금리 정책

• 26 년 1~8 월 중국 고정자산 투자 증가율은 -7.2% 이다. (근거: p. 1)
• 26 년 1~8 월 중국 인프라 투자 증가율은 -5.4% 이다. (근거: p. 1)
• 26 년 1~8 월 중국 부동산 투자 증가율은 -19.9% 이다. (근거: p. 1)
• FOMC 는 금리 25bp 를 인상했으며, 10 월 연속 금리 인상 가능성은 50% 이상으로 반영되었다. (근거: p. 6)
• 12 월까지 추가 금리 인상이 있을 확률은 90% 에 육박한다. (근거: p. 6)
• 미국 정책금리가 23 년 긴축 사이클 고점 수준인 5.25~5.5% 까지 상승할 가능성이 언급되었다. (근거: p. 6)
• 미국 Rig Count 는 전주 대비 4 개 증가했고, 전년비 53 개 증가했다. (근거: p. 1)
• 캐나다 Rig Count 는 전주 대비 10 개 감소했고, 전년비 8 개 증가했다. (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• EU 의회 는 CBAM 적용 범위를 단순 철강재에서 파스너/와이어/스프링 등 철강/알루미늄 가공품까지 확대하는 안을 통과시켰다. (근거: p. 1)
• 중국 1~8 월 누적 알루미늄 제품 수출량은 전년비 16.7% 증가했다. (근거: p. 6)

확인이 필요한 부분

• 저자는 매크로 불확실성이 확대될 경우 미국 정책금리가 23 년 고점 수준까지 상승할 가능성을 언급했다. (근거: p. 6)
• 저자는 아연, 구리 등 개별 비철금속 수급은 타이트하나 매크로 불확실성 확대로 수급 모멘텀 둔화 가능성을 염두에 두어야 한다고 밝혔다. (근거: p. 6)
• 인도네시아 광물자원부는 니켈 추가 생산 쿼터 승인 물량을 알려지지 않았다고 했다. (근거: p. 6)
• 저자는 FOMC 금리 인상 후 안도 랠리가 연출되었으나 불확실성은 확대되었다고 평가했다. (근거: p. 6)

중국산 H 형강 반덤핑 조치 5 년간 연장

• 중국산 H 형강에 대한 반덤핑 조치가 5 년간 연장되었다. (근거: p. 1)

아연·니켈·알루미늄·수산화리튬 수급 및 가격 현황

• 아연 LME 재고는 최근 소폭 증가 중이나 backwardation 국면이며, 1~8 월 중국 아연 생산량은 전년 대비 2.1% 증가했다. (근거: p. 6)
• 니켈은 인도네시아 정부의 추가 생산쿼터 승인 및 HMP 보정 계수를 26% 에서 14% 로 조정했다. (근거: p. 6)
• 중국 8 월 알루미늄 생산량은 3.9 백만톤으로 월간 기준 역사적 최대치였다. (근거: p. 6)
• 수산화리튬 가격은 120,500 위안/톤 (-7.7% w-w) 이었으며, 9 월 8 일 Finniss 리튬 프로젝트가 재가동되었다. (수치 미확인: 120500, 7.7) (근거: p. 6)

확인이 필요한 부분

• 인도네시아 니켈 추가 생산쿼터의 정확한 물량은 알려지지 않았다. (근거: p. 6)
• 매크로 환경은 귀금속 가격에 우호적이지 않으나, 중동발 불확실성 등에 따른 안전자산 선호가 가격 하단을 지지할 수 있다. (근거: p. 6)