인하 스탠스 지속

• 원본 제목: 인하 스탠스 지속
• 발행일: 2026-09-18
• 발행기관: 신한투자증권
• 원본 카테고리: 경제·자산
• 원본 파일: 브라질 통화정책회의_260918_신한투자증권_인하 스탠스 지속.pdf
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3 월 통화정책 조정 시작 후 매 회의마다 25bp 인하를 단행 중이다.

• 3 월 통화정책 조정 시작 후 매 회의마다 25bp 인하를 단행 중이다. (근거: p. 1)
• 성명서에서는 8 월 대비 포워드 가이던스 기조는 변함없으나 물가 판단이 완화되어 향후 기준금리 인하 기조 유지를 시사했다. (근거: p. 1)
• 기준금리 인하 스탠스는 지속 기대 인플레이션 우려에도 BCB 는 향후 인하 스탠스를 이어갈 것으로 판단된다. (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• 보수적인 환손실 가능성을 감안한 최소 보유기간은 6~9 개월로 제시한다. (근거: p. 1)

BCB 가 공개하는 Focus Survey 전망치도 올해 예상 물가가 5% 에서 4.9% 대로 하락했다.

• BCB 가 공개하는 Focus Survey 전망치도 올해 예상 물가가 5% 에서 4.9% 대로 하락했다. 다만 2027 년 예상 물가는 상승해 기대 인플레이션 리스크는 잔존한 모습이다. (근거: p. 1)
• 8 월 소비자물가는 전년동월대비 4.22% 를 기록해 물가 목표의 (1.5~4.5%) 상단을 하회했다. (근거: p. 1)
• 이에 반해 브라질 10 년 금리는 박스권 하단 (14.0~14.3%) 까지 하락했다. (근거: p. 1)
• 경기 둔화 흐름 속 시장 친화적으로 인식되는 플라비오 후보의 지지율 상승 때문이다. (근거: p. 1)