09_17, 9월 FOMC, 매파적이었지만 이를 감당할 수 있는 경기 및 증시 체력

• 원본 제목: 09_17, 9월 FOMC, 매파적이었지만 이를 감당할 수 있는 경기 및 증시 체력
• 발행일: 2026-09-17
• 발행기관: 키움증권
• 원본 카테고리: 시장전략
• 원본 파일: 리포트_260917_키움증권_09_17, 9월 FOMC, 매파적이었지만 이를 감당할 수 있는 경기 및 증시 체력.pdf
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실제로 26 년 GDP 성장률

• 2027 년말 중간값도 4.1% 로 제시된 점은 현시점에서 추가 1 회 인상을 한 이후 상당기간 높은 금리 수준을 유지할 것이라는 신호를 제공. (근거: p. 1)
• 실제로 26 년 GDP 성장률 전망은 기존 2.2% 에서 2.3% 로 상향, 실업률은 기존 4.3% 에서 4.1% 로 하향한 반면, PCE 는 기존 3.6% 에서 3.7% 로 상향. (근거: p. 1)

1994 년부터 현재까지 코스피

• 1994 년 이후 연준 금리인상기는 총 6 번 진행이 됐으며, 금리인상기 동안 S&P500 의 평균 수익률은 +7.5%, 코스피의 평균 수익률은 +9.1% 를 기록한 것으로 집계. (근거: p. 2)
• 1994 년부터 현재까지 코스피 기준으로, 연준의 첫 금리인상 이후 코스피의 평균 수익률이 1 개월 +1.4%, 3 개월 +2.2%, 6 개월 +3.9% 를 기록했다는 점이 이를 뒷받침. (근거: p. 2)

실제로 3 분기 프리뷰 시즌

• 물론 달러/원 환율 급락 (2 분기 평균 환율 1,502 원대 → 3 분기 평균환율 1,420 원대, -5.0%) 이 반도체, 자동차, 디스플레이 등 수출주들의 이익 전망에 부담으로 작용할 수 있음. (근거: p. 4)
• 실제로 3 분기 프리뷰 시즌에 진입하는 과정에서 일부 하우스들의 수출주 추정치 하향이 나타나는 움직임들이 포착되고 있으며, 이는 시간이 지날수록 3 분기 컨센서스에 반영될 것으로 보임. (근거: p. 4)