9월 FOMC_ 매파적 인상, 그러나 장기금리의 폭주는 제한

• 원본 제목: 9월 FOMC_ 매파적 인상, 그러나 장기금리의 폭주는 제한
• 발행일: 2026-09-17
• 발행기관: iM증권
• 원본 카테고리: 경제·자산
• 원본 파일: 리포트_260917_iM증권_9월 FOMC_ 매파적 인상, 그러나 장기금리의 폭주는 제한.pdf
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23 년 이후 첫 금리 인상이자, 5 월 취임한 케빈 워시 의장 체제에서 이뤄진 첫 정책금리 변경이다.

• 23 년 이후 첫 금리 인상이자, 5 월 취임한 케빈 워시 의장 체제에서 이뤄진 첫 정책금리 변경이다. (근거: p. 1)

26 년 말 3.8%→4.1%, 27 년 말 3.6%→4.1%, 28 년 말 3.4%→3.9% 로 대폭 상향됐다.

• 이에 기준금리 중간값은 26 년 말 3.8%→4.1%, 27 년 말 3.6%→4.1%, 28 년 말 3.4%→3.9% 로 대폭 상향됐다. (근거: p. 1)

연내 추가 인상 시나리오 (기본 vs 매파적) 및 시장 반응

핵심: 다음 인상 시점은 10 월과 12 월 모두 열려 있으나, 연속 인상을 명시하지 않은 워시 의장의 발언을 고려하면 10 월에 물가·고용·유가의 파급효과를 확인한 뒤 12 월에 인상하는 경로가 상대적으로 안정적인 기본 시나리오다. (근거: p. 2)

• 유가·관세 충격이 근원물가와 기대인플레이션으로 확산되고 소비·AI 투자가 강세를 유지한다면 10 월과 12 월 연속 인상으로 최종금리가 4.25~4.50% 까지 높아질 수 있다. (근거: p. 2)
• 반대로 유가가 안정되고 근원 서비스물가와 임금이 빠르게 둔화하면 연준은 9 월 인상 후 장기 동결할 수 있다. (근거: p. 2)
• 2 년물 금리는 약 4.73% 까지 상승했고, 10 년물은 발표 직후 4.95% 안팎에서 움직인 뒤 5.0% 부근으로 복귀했으며 30 년물은 5.3% 대에서 상대적으로 안정됐다. (근거: p. 4)

27 년 중 인하가 현실화되려면 실업률 급등이나 소비·투자의 뚜렷한 위축, 신용경색 등 성장 하방 충격이 확인돼야 한다.

• 27 년 중 인하가 현실화되려면 실업률 급등이나 소비·투자의 뚜렷한 위축, 신용경색 등 성장 하방 충격이 확인돼야 한다. (근거: p. 2)
• 27 년 성장률 전망이 잠재성장률을 웃도는 2.4%, 실업률이 장기균형 수준보다 낮은 4.1%, 근원 PCE 물가가 목표를 웃도는 2.5% 인 만큼 조기 인하의 필요성이 크지 않다. (근거: p. 2)