09_14, Kiwoom Weekly_9월 FOMC를 둘러싼 시장의 수 싸움

• 원본 제목: 09_14, Kiwoom Weekly_9월 FOMC를 둘러싼 시장의 수 싸움
• 발행일: 2026-09-14
• 발행기관: 키움증권
• 원본 카테고리: 시장전략
• 원본 파일: 리포트_260914_키움증권_09_14, Kiwoom Weekly_9월 FOMC를 둘러싼 시장의 수 싸움.pdf
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9 월 FOMC 금리 인상 시나리오와 시장 반응

• 그 가운데, CPI 발표 이후 미국 10 년물 국채금리는 장중 5.0% 대를 돌파하기도 했으며, FedWatch 상 9 월 인상 확률은 기존 60% 에서 87% 로 급등했음. (근거: p. 4)
• 하지만 이날 미 10 년물 금리가 5.0% 에 안착하지 못하고, 미국 증시도 강세를 기록했다는 점에 주목할 필요. (근거: p. 4)
• 이제 시장은 17 일 새벽에 예정된 9 월 FOMC 대응에 주력할 예정. (근거: p. 4)
• 현시점에서는 실제 인상에 나선다면 이번 조치가 인플레이션 재가속을 차단하기 위한 일회성 선제적 인상에 그칠지, 추가 긴축 사이클의 시작이 될 지가 중요해진 상황. (근거: p. 4)
• 관전 포인트는 1) 점도표상 2026 년 말 기준금리 중간값을 기존 3.8% 에서 상향하면서 추가 인상 여지를 두는지, 2) 워시 의장이 이번 인상을 일회성 대응이라는 입장을 표명할 지가 해당. (근거: p. 4)
• 지난 금요일에 장중 돌파했던 5.0% 레벨에 안착하는 것을 넘어서 추가적인 상방 압력이 발생한다면, 증시 전반에 걸친 멀티플 부담을 높일 수 있기 때문. (근거: p. 4)
• 9 월 FOMC 다음날인 18 일에 예정된 9 월 BOJ 정책 회의도 주시해야 하며, 이미 시장에서는 9 월 BOJ 금리 인상이 유력할 것으로 컨센서스가 형성. (근거: p. 4)

AI 산업 동향과 전략적 대응

• 주 중반에는 중동 지역의 긴장이 이어졌음에도 오픈AI 의 국내 AI 추론 데이터센터 구축 추진과 GPT-6 아스트라 출시 기대가 부각되며 반도체·이차전지주를 중심으로 매수세 유입. (근거: p. 2)
• 다만 주 후반 국제유가가 배럴당 100 달러를 돌파하고 미국 10 년물 국채금리가 5% 에 근접하면서 인플레이션 및 긴축 장기화 우려가 재차 확대. (근거: p. 2)
• 주 중 미 10 년물 금리가 5% 레벨 이하에서 안정되는 등 매크로 불확실성이 완화될 시, 외국인 수급이 개선됨에 따라 증시 회복 궤도를 유지시켜줄 것으로 판단. (근거: p. 5)
• 물론 주말 사이에 있었던 오픈 AI, 앤스로픽 등 주요 AI 기업들의 모델 개발 속도 조절 논의가 국내외 AI, 반도체주의 변동성 요인으로 작용할 소지가 있음. (근거: p. 5)
• 하지만 현재 논의는 AI 개발 중단보다 개발 속도와 안전성 검증을 조절하자는 성격이 강하기에, 이를 AI 투자 사이클 둔화로 해석하는 것은 지양할 필요. (근거: p. 5)
• 핵심은 이 같은 논의가 하이퍼스테일러 업체의 CAPEX 가이던스 하향, 메모리 수요 부진으로 연결될 지이며, 이는 10 월 말 3 분기 실적시즌에서 확인해야 하는 사안인 만큼, 현시점부터 AI 주 비중 축소에 나서는 전략의 실효성은 낮을 전망. (근거: p. 5)
• 결론적으로 8 월 CPI 여진, AI 속도조절 논란 속 9 월 FOMC 를 치르는 과정에서 단기 변동성 확대가 불가피하겠지만, 현금 비중 확대보다 주식 비중 확대의 기회로 활용하는 전략을 우선순위로 가져가는 것이 적절. (근거: p. 5)

지수별 수익률과 신용융자 현황

• 더 나아가, 매크로 불확실성 속에서도 최근 AI 수요와 메모리 업황 전망이 훼손되지 않은 반도체를 중심으로 코스피가 전약후강 패턴을 만들어 내고 있다는 점도 눈에 띄는 부분. (근거: p. 5)