이수페타시스 (전기전자): 하반기 AIDC 관련 수주와 실질적 리레이팅

• 원본 제목: [리서치센터] 2026년도 9월 리서치 Top-Picks Follow up 국내 추천종목이수페타시스- 1) 반기별 3년
• 발행일: 2026-09-14
• 발행기관: 유안타증권
• 원본 카테고리: 산업
• 원본 파일: 리포트_260914_유안타증권_[리서치센터] 2026년도 9월 리서치 Top-Picks Follow up 국내 추천종목이수페타시스- 1) 반기별 3년.pdf
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핵심 내용

• 저자는 하반기 AIDC 관련 사업 수주로 실질적 리레이팅이 가능할 것으로 예상한다. (근거: p. 1)
• 현대중공업의 AIDC 향 발전엔진과 개별 FDC 향 개조사업 수주가 모두 가능하여 양방향 수혜를 보유한다. (근거: p. 1)
• 호르무즈 통제하에서도 원유 조달을 통해 정유가동률 90% 를 유지 가능한 공급망을 보유하여 타사 대비 운영 안정성을 차별화함 (근거: p. 1)
• CLS 는 클라우드 서비스업체 대상 네트워킹 스위치, 서버 및 스토리지 장치를 결합한 Rack-Scale 통합 플랫폼을 제공하는 ODM 업체이다. (근거: p. 1)
• FN 은 Lumentum, Coherent 등 주요 EML/InP Laser 등 광학부품을 모듈단위제품으로 Packaging 하고 Testing 하는 광학밸류체인 Foundry 업체이다. (근거: p. 1)

이수페타시스 (전기전자): 하반기 AIDC 관련 수주와 실질적 리레이팅

• 저자는 하반기 AIDC 관련 사업 수주로 실질적 리레이팅이 가능할 것으로 예상한다. (근거: p. 1)
• 저자는 1) 반기별 3 년 이상 지속될 Capa 확대 기조, 2) 고부가다중적층 비중확대로 믹스개선, 3) 판가인상 등 세 가지 성장동력이 동시에 작동한다고 설명한다. (근거: p. 1)
• 저자는 중국법인의 4Q 부터 이전 대비 VIPPO 캐파가 약 15% 확대될 전망이라고 언급한다. (근거: p. 1)
• 저자는 미국법인의 연매출 100 억원 이상 고객사가 ‘25 년 2 개 → 4 개사로 증가할 것으로 예상한다. (근거: p. 1)

HD 현대마린솔루션 (조선): AIDC 엔진 및 FDC 개조사업 수주 양방향 수혜

• 현대중공업의 AIDC 향 발전엔진과 개별 FDC 향 개조사업 수주가 모두 가능하여 양방향 수혜를 보유한다. (근거: p. 1)
• 내수입찰 관련 일회성 이슈로 인한 낙폭과대가 존재하며, 하반기 해외수주를 주목할 필요가 있다. (근거: p. 1)
• 신규사업은 이전 대비 이익률이 높다. (근거: p. 1)

이수페타시스 (중국/미국 법인): 캐파 확대와 고객사 다변화

• 미국법인은 연매출 100 억원 이상인 고객사가 2025 년 2 개에서 4 개사로 증가할 것으로 예상된다. (근거: p. 1)

LIG 디펜스앤에어로스페이스 (방산): 신규사업 이익률과 실적 상향 가능성

• 신규사업은 이전 대비 이익률이 높음. (근거: p. 1)
• 현재 27~28 년 실적에 신규사업의 이익률이 미반영되어 있음. (수치 미확인: 27, 28) (근거: p. 1)
• 추가적인 EPS 추정치 상향 가능성이 존재함. (근거: p. 1)

S-Oil (정유/화학): 호르무즈 통제하 마진 우위와 4Q26 수혜

• 호르무즈 통제하에서도 원유 조달을 통해 정유가동률 90% 를 유지 가능한 공급망을 보유하여 타사 대비 운영 안정성을 차별화함 (근거: p. 1)
• S-Oil 복합정제 마진이 배럴당 41 달러를 웃돌며 미국 Valero 보다 높은 수준임 (근거: p. 1)
• 4Q26 OSP 절감수혜와 석화대형프로젝트 가동이 예상됨 (근거: p. 1)
• 샤힌프로젝트는 아시아에서 효율성이 가장 좋은 설비로 전망됨 (근거: p. 1)

CLS (전기전자): Rack-Scale AI 플랫폼 사업 확장

• CLS 는 클라우드 서비스업체 대상 네트워킹 스위치, 서버 및 스토리지 장치를 결합한 Rack-Scale 통합 플랫폼을 제공하는 ODM 업체이다. (근거: p. 1)
• CLS 는 AMD 와 Rack-Scale AI 플랫폼 Helios 개발을 진행 중이다. (근거: p. 1)
• CLS 는 10GW 규모 OpenAI-Broadcom 향 맞춤형 Rack Jalapeno 수주를 진행 중이다. (근거: p. 1)
• CLS 는 Anthropic 향 2GW 수주를 진행 중이다. (근거: p. 1)
• CLS 는 Rack-Scale AI 플랫폼 제공업체로 사업 범위를 확장 중이다. (근거: p. 1)

FN (전기전자): 광학 밸류체인 Foundry 및 Capa 확대

• FN 은 Lumentum, Coherent 등 주요 EML/InP Laser 등 광학부품을 모듈단위제품으로 Packaging 하고 Testing 하는 광학밸류체인 Foundry 업체이다. (근거: p. 1)
• 저자는 올해 하반기 본격화하는 차세대 광학모듈 Ramp-Up 을 견인할 것으로 전망한다. (근거: p. 1)
• 6 월 2 백만 sqft 규모 신규 대형생산공장 B10 의 25 만 ft2 Capa 투입가세가 외형 모멘텀을 견인할 전망이다. (근거: p. 1)