[IBKS Market Comment] 중동 리스크 확대로 인한 FOMC 부담 증대

• 원본 제목: [IBKS Market Comment] 중동 리스크 확대로 인한 FOMC 부담 증대
• 발행일: 2026-09-11
• 발행기관: IBK투자증권
• 원본 카테고리: 시장전략
• 원본 파일: 리포트_260911_IBK투자증권_[IBKS Market Comment] 중동 리스크 확대로 인한 FOMC 부담 증대.pdf
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핵심 내용

• 브렌트유가는 하반기 약 30% 급등하며 100 달러를 상향 돌파했고, WTI 역시 상승 흐름을 지속하고 있다. (근거: p. 1)
• 중동 리스크 확대로 유가 급등 (브렌트유가 100 달러 상향 돌파) 과 칩플레이션이 맞물려 미국 물가 전망이 3% 에서 2% 로 하향 안정화되던 컨센서스가 재차 3% 이상 상향 조정될 가능성이 높아졌다. (근거: p. 1, p. 2)
• 외국인이 2 조원 수준 혹은 그 이하로 순매도를 기록할 경우 기타법인 매수세가 이를 장중 소화할 수 있을 것으로 예상된다. (근거: p. 2)
• 중동 리스크 확대로 인해 9 월 금리 인상 확률이 60% 수준으로 높아졌으며, 연내 금리 인상 확률은 약 85% 를 반영하고 있다. (근거: p. 1)
• 물가 압력 확대로 4 년 연속 2.1% 유지되던 골디락스 시나리오가 깨지며 미국 성장률 전망이 1% 대로 하향 조정될 가능성이 높아졌다. (근거: p. 2)

중동 리스크 확대와 FOMC 금리 인상 시나리오

• 브렌트유가는 하반기 약 30% 급등하며 100 달러를 상향 돌파했고, WTI 역시 상승 흐름을 지속하고 있다. (근거: p. 1)
• 중동 리스크 확대로 인해 9 월 금리 인상 확률이 60% 수준으로 높아졌으며, 연내 금리 인상 확률은 약 85% 를 반영하고 있다. (근거: p. 1)
• FOMC 는 다음 주 금리 인상을 단행하지 않더라도 4 분기 (10 월 또는 12 월) 금리 인상 가능성을 시사하고 있다. (근거: p. 1)
• 가장 불리한 시나리오로 깜짝 금리 인상과 추가 인상 가능성을 동반하는 Strong hawkish 스탠스가 지목된다. (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• 일부 시장에서는 여름철 미국과 이란의 일시적인 휴전과 미국 고용 시장 둔화 양상을 보이며 연내 금리 인상이 없을 수도 있다는 기대감이 있으나, 이는 약화될 것으로 예상된다. (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• 중동 교전 이슈가 미국 중간선거 시점까지 혹은 그 이상 전개될 가능성이 있어 당장 해갈 기대감이 높지 않다. (근거: p. 1)
• 깜짝 금리 인상이나 4 분기 금리 인상 가능성이 배제할 수 없는 상황으로, FedWatch 에 따른 9 월 금리 인상 확률 60% 는 변동 가능성이 있다. (근거: p. 1)

미국 경제 전망 수정과 국채 금리 고점

• 중동 리스크 확대로 유가 급등 (브렌트유가 100 달러 상향 돌파) 과 칩플레이션이 맞물려 미국 물가 전망이 3% 에서 2% 로 하향 안정화되던 컨센서스가 재차 3% 이상 상향 조정될 가능성이 높아졌다. (근거: p. 1, p. 2)
• 물가 압력 확대로 4 년 연속 2.1% 유지되던 골디락스 시나리오가 깨지며 미국 성장률 전망이 1% 대로 하향 조정될 가능성이 높아졌다. (근거: p. 2)
• 미 국채 10 년물 금리가 4.97% 까지 상승하여 23 년 10 월 고점 4.99% 에 근접했다. (근거: p. 1)
• 전 고점 돌파 및 5% 상회 시 심리적으로 증시에 부정적인 영향을 줄 가능성이 크다. (근거: p. 1)
• FOMC 에서 깜짝 금리 인상 또는 4Q 인상 시사 가능성이 주시되며, 9 월 금리 인상 확률은 60% 수준으로 높아졌다. (근거: p. 1)
• 삼성전자, SK 하이닉스의 자사주 매입으로 8 월 20 일 이후 기타법인 수급이 매일 1.6 조원대 순매수세를 기록하며 증시 하방 위험을 제한하고 있다. (근거: p. 2)
• 코스피가 6,000pt 중반에서 지지대 형성이 예상되며, 6,800pt 이하에서는 ROE 대비 현저한 저평가 영역에 진입한다. (근거: p. 2)

반대 근거와 제약

• 삼성전자, SK 하이닉스의 3 분기 영업이익 추정치가 환율 급락 영향으로 3%~8% 하향 조정되어 자사주 매입 효과가 8 월말, 9 월초보다는 주가 민감도 상 다소 떨어질 수 있다. (근거: p. 2)
• 중동 리스크 확대로 외국인의 매도 압력이 재차 높아질 경우, 외국인 투자자들이 일별 2 조원 이상의 순매도를 기록할 경우 지수 낙폭이 확대될 수 있다. (근거: p. 2)

확인이 필요한 부분

• 연내 하반기 남은 기간 동안 원자재 시장, 채권 시장, 외환 시장, 주식 시장 등 금융 시장 전반에 높은 긴장감이 유지될 수 있으나, 미국 중간선거 시점까지 혹은 그 이상 전개될 가능성이 있어 해갈 기대감이 높지 않다. (근거: p. 1)

수급 균형과 반도체 자사주 매입의 지지대 형성

• 외국인이 2 조원 수준 혹은 그 이하로 순매도를 기록할 경우 기타법인 매수세가 이를 장중 소화할 수 있을 것으로 예상된다. (근거: p. 2)
• 코스피는 중동 리스크 확대를 반영하며 하락하는 과정에서 6,000pt 중반에서의 지지대 형성이 예상된다. (근거: p. 2)

반대 근거와 제약

• 9 월 이후 삼성전자 영업이익 추정치는 8% 하향 조정되고 있다. (근거: p. 2)
• 9 월 이후 SK 하이닉스 영업이익 추정치는 5% 하향 조정되고 있다. (근거: p. 2)