신한 M.R.I_ 삼각수렴 돌파로 보는 무게중심 이동

• 원본 제목: 신한 M.R.I_ 삼각수렴 돌파로 보는 무게중심 이동
• 발행일: 2026-09-11
• 발행기관: 신한투자증권
• 원본 카테고리: 시장전략
• 원본 파일: 국내주식전략_260911_신한투자증권_신한 M.R.I_ 삼각수렴 돌파로 보는 무게중심 이동.pdf
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핵심 내용

• 7 월 말 항복성 투매 이후 고점 낮아짐·저점 높여짐의 삼각수렴 구간을 거쳐 9 월 11 일 7,000p 돌파 (근거: p. 1, p. 3)
• WTI·Brent 유가는 100$ 내외로 상승했고, 10Y 금리는 4.96%로 3 년래 최고치를 기록하며 Macro 악재가 존재한다. (근거: p. 1, p. 4)
• 7 월 말 이후 기타법인의 자사주 매입이 하단을 지지 (근거: p. 3)
• 반도체 외 빅테크·SW 섹터는 Macro 압력을 견디지 못해 섹터별 편차가 존재한다. (근거: p. 4)
• AI CapEx 확대 기대와 GPT-6 Astra 공개로 반도체 대형주 반등 및 밸류체인 투심 개선 (근거: p. 1, p. 3)

KOSPI 삼각수렴 돌파와 수급 주체별 동향: 7,000p 도달의 지속성 조건

• 7 월 말 항복성 투매 이후 고점 낮아짐·저점 높여짐의 삼각수렴 구간을 거쳐 9 월 11 일 7,000p 돌파 (근거: p. 1, p. 3)
• 7 월 말 이후 기타법인의 자사주 매입이 하단을 지지 (근거: p. 3)
• AI CapEx 확대 기대와 GPT-6 Astra 공개로 반도체 대형주 반등 및 밸류체인 투심 개선 (근거: p. 1, p. 3)
• 달러-원 환율 급락에 약 2 년 만에 1,330 원대 (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• 돌파 후 수렴 구간으로 회귀할 경우 가짜 돌파 가능성 존재 (근거: p. 3)
• 상방 돌파만으로 추세의 전환을 확정하기는 이르다 (근거: p. 3)
• 삼각 수렴 이후 상방 돌파하며 7,000p 도달에도 격한 디레버리징 과정에서 매도기회를 놓친 참여자들의 매물대가 강한 저항으로 작용→60 선 부근 공방 지속 중 (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• FOMC·BOJ·물가지표 등 릴레이 매크로 이벤트에 따른 금리·유가 임계점 근접으로 인한 불확실성 (근거: p. 1)
• 미국 9 월 FOMC 기준금리 동결 vs 25bp 인상 불확실성 지속 (근거: p. 1)

Macro 악재 vs Micro 호재: 시장 무게중심의 이동과 AI·환율 영향

• WTI·Brent 유가는 100$ 내외로 상승했고, 10Y 금리는 4.96%로 3 년래 최고치를 기록하며 Macro 악재가 존재한다. (근거: p. 1, p. 4)
• 반도체 외 빅테크·SW 섹터는 Macro 압력을 견디지 못해 섹터별 편차가 존재한다. (근거: p. 4)
• GPT-6 Astra 공개로 AI 가 단순 질의응답을 넘어 자율적 작업 (Agent AI) 으로 진화했으며, Terminal-Bench 4.0 에서 정확도 57.9%(API 비용 7.21$) 로 Claude Fable 5.1(55.8%, 19.5$) 을 상회했다. (근거: p. 1, p. 4)
• HW(메모리, 데이터센터) 수요 기대가 재부상했으나, 실제 업무 적용 및 장시간 자율 작업의 상용화 시점은 불확실하다. (근거: p. 4)
• 9 월 11 일 미국 8 월 CPI 발표, 9 월 16 일 FOMC (동결 vs 25bp 인상 불확실), 9 월 18 일 BOJ 금리 결정 등 매크로 이벤트가 연쇄적으로 발생한다. (근거: p. 1)
• CME FedWatch 는 60.2% 로 금리 인상 기대가 우세하며, 선제적 금리 인상이 기대 인플레 진정 및 불확실성 해소로 작용할지 여부는 시장 반응에 따라 달라진다. (근거: p. 1)
• 환율 수치 (1,330 원대 vs 1,334 원) 의 차이는 측정 시점 또는 반올림 방식의 차이로 기록된다. (근거: p. 1, p. 4)

KOSPI PER 및 EPS 기여도 분석

• 원문에서 확정할 수 있는 내용 없음