09_11 달러, 유가 급등에 강세

• 원본 제목: 09_11 달러, 유가 급등에 강세
• 발행일: 2026-09-11
• 발행기관: 키움증권
• 원본 카테고리: 경제·자산
• 원본 파일: 리포트_260911_키움증권_09_11 달러, 유가 급등에 강세.pdf
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핵심 내용

• 중동 (미국-이란) 분쟁으로 인해 국제유가 (WTI) 가 배럴당 100 달러를 돌파하며 급등함. (근거: p. 1)
• 미국과 이란 간 무력 충돌이 격화되며 중동 지역의 선박 공격과 물류 차질 우려로 유가 상승세가 지속된다. (근거: p. 1)
• 8 월 생산자물가지수 (PPI) 는 전년동월대비 5.4% 로 전월 (4.7%) 과 시장 예상치 (5.3%) 를 소폭 상회했다. (근거: p. 1)
• 9 월 연준 금리 인상 가능성이 70% 로 반영됨. (근거: p. 1)
• 호르무즈 해협을 통한 원유 수송이 위축되고 홍해 및 바브엘만데브 해협까지 물류 차질 우려가 확대되어 중동산 원유 공급 불안이 심화된다. (근거: p. 1)

달러 강세의 기원과 인플레이션 재점화

• 중동 (미국-이란) 분쟁으로 인해 국제유가 (WTI) 가 배럴당 100 달러를 돌파하며 급등함. (근거: p. 1)
• 9 월 연준 금리 인상 가능성이 70% 로 반영됨. (근거: p. 1)
• 달러 강세는 PPI 상회, 유가 급등, 금리 인상 기대의 복합적 결과로 발생함. (근거: p. 1)
• 달러 인덱스는 99.072 로 1 일 0.26% 상승함. (근거: p. 1)
• NDF 달러/원 환율 1 개월물은 1,350.29 원으로 마감함. (근거: p. 1)
• 미국 10 년물 국채 금리는 4.963% 로 상승함. (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• 장 후반 국제유가가 소폭 하락하여 상승폭이 축소됨. (근거: p. 1)
• 8 월 PPI 는 예상치에 부합했으나 일부 항목의 상승으로 물가 우려가 재차 확대됨. (근거: p. 1)

중동 지정학적 리스크와 유가 공급 충격

• 미국과 이란 간 무력 충돌이 격화되며 중동 지역의 선박 공격과 물류 차질 우려로 유가 상승세가 지속된다. (근거: p. 1)
• 호르무즈 해협을 통한 원유 수송이 위축되고 홍해 및 바브엘만데브 해협까지 물류 차질 우려가 확대되어 중동산 원유 공급 불안이 심화된다. (근거: p. 1)
• WTI 유가는 배럴당 102.48 달러, 브렌트유는 100 달러를 상회하며 국제유가는 중동발 지정학적 불확실성 확대로 상승 폭이 확대된다. (근거: p. 1)
• 미·이란 간 전쟁이 단기간에 종료되기 어렵고 원유 생산·수출 차질 장기화 우려가 더해져 공급 리스크 프리미엄이 확대되며 국제유가가 급등한다. (근거: p. 1)
• 달러화는 물가 상승과 중동 지역의 주요 물류 요충지를 둘러싼 긴장 지속, 국제유가 급등, 미 국채금리 상승을 반영해 강세 흐름을 보인다. (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• 장 후반 국제유가가 소폭 하락하면서 금리 상승폭이 축소되어 마감했다. (근거: p. 1)

국채 금리 상승과 인플레이션 기대 심리

• 8 월 생산자물가지수 (PPI) 는 전년동월대비 5.4% 로 전월 (4.7%) 과 시장 예상치 (5.3%) 를 소폭 상회했다. (근거: p. 1)
• 중동 지역의 물류 요충지 긴장 지속과 미·이란 간 충돌 격화로 국제유가가 급등하며 인플레이션 우려가 재확대되었다. (근거: p. 1)
• 재무부의 장기채 바이백 규모가 시장 기대에 미치지 못해 국채 수급 부담이 가중되었다. (근거: p. 1)
• 인플레이션 경계감과 연준의 금리 인상 전망 강화로 미 국채 금리가 상승했고, 이에 따라 달러도 강세를 보였다. (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• 장 후반 국제유가가 소폭 하락하면서 금리 상승폭이 축소되었다. (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• 9 월 금리 인상 가능성은 70% 대로 높아졌으나 구체적인 시점과 규모는 원문에 명시되지 않았다. (근거: p. 1)

환율 시장 동향과 데이터 상충 지점

• ECB 가 25bp 금리 인상을 단행하고 매파적 스탠스를 보였으나, 금리 인상이 선반영된 가운데 달러 강세 영향이 더 크게 작용하여 유로화는 약세를 보였다. (근거: p. 1)
• EUR/USD 종가는 1.1612 로 마감되었다. (근거: p. 1)
• USD/KRW 종가는 1347.55 원, 1 개월물 NDF 종가는 1350.29 원으로 마감되었다. (근거: p. 1)
• USD/KRW 의 1 일 변동률은 +0.56% 이나, 1 주 변동률은 -0.70% 로 방향성이 상이하다. (근거: p. 1)
• 달러/원 환율은 소폭의 오름세로 보일 전망이다. (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• 1 일 변동률 (+0.56%) 과 1 주 변동률 (-0.70%) 의 방향성이 상이하여 단기 흐름의 불확실성이 존재한다. (근거: p. 1)
• NDF 와 현물 환율 간에 괴리가 존재한다. (근거: p. 1)

자산 클래스별 가격 변동과 기간별 불일치

• 미국 10 년물 금리는 4.963%로 상승했으며, 국고채 10 년물 금리는 4.455%로 상승했다. (근거: p. 1)
• 곡물 중 소맥과 대두는 상승했으나, 은, 구리, 천연가스는 하락했다. (근거: p. 1)