[EPS LIVE #228] 신흥국 실적 상향 상위에 한국 10개 종목 진입

• 원본 제목: [EPS LIVE #228] 신흥국 실적 상향 상위에 한국 10개 종목 진입
• 발행일: 2026-09-10
• 발행기관: 한화투자증권
• 원본 카테고리: 시장전략
• 원본 파일: 리포트_260910_한화투자증권_[EPS LIVE #228] 신흥국 실적 상향 상위에 한국 10개 종목 진입.pdf
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핵심 내용

• MSCI 신흥국 지수 상위 250 개 종목 중 12 개월 예상 EPS 변화율 상위 10 개 종목에 하나금융지주, HD 현대중공업, NAVER, LG 전자, 삼성 SDI 등 한국 기업 10 개가 진입했으나 하위 종목은 부재함. (근거: p. 1, p. 2)
• EPS 는 원/달러 환율에 1~2 년 가량 후행하며 밀접한 상관관계를 보임. (근거: p. 8)
• 3 분기 영업이익 예상치가 3 개월 예상치보다 높은 종목 상위에는 S-Oil, 카카오페이, STX 엔진, 스튜디오드래곤, NHN KCP, 컴투스, 덕산하이메탈, 기가비스, 테스, 엘앤에프, 현대제철이 진입했다. (근거: p. 1, p. 14)
• MSCI 선진국 지수 상위 250 개 종목 중 일본 기업 (무라타, 패스트리테일링, 미쓰비시 등) 이 다수 상위에 진입함. (근거: p. 1, p. 4)
• MSCI KOREA IT 섹터의 12 개월 과거 EPS 는 12 개월 예상 EPS 보다 6 개월 후행하는 경향이 있음. (근거: p. 8)

글로벌 EPS 상향 추세의 국가별 분포와 한국 위상

• MSCI 신흥국 지수 상위 250 개 종목 중 12 개월 예상 EPS 변화율 상위 10 개 종목에 하나금융지주, HD 현대중공업, NAVER, LG 전자, 삼성 SDI 등 한국 기업 10 개가 진입했으나 하위 종목은 부재함. (근거: p. 1, p. 2)
• MSCI 선진국 지수 상위 250 개 종목 중 일본 기업 (무라타, 패스트리테일링, 미쓰비시 등) 이 다수 상위에 진입함. (근거: p. 1, p. 4)
• 미국 IT 섹터가 2.6% 상승으로 주도함. (근거: p. 1, p. 6)
• MSCI KOREA 12MF EPS 성장률은 65.8% 로 유지되며, PER 은 5.0 배임. (근거: p. 1, p. 2)
• 달러 환산 KOSPI 3 개월 수익률은 -3.3% 임. (근거: p. 1)
• 한국은 산업재, 유틸리티 상향이며, 대만은 산업재와 헬스케어 상승, 일본은 부동산 제외 모든 섹터 상향됐고 에너지, 소재, 경기소비재 강세임. (근거: p. 1, p. 6)

한국 시장 밸류에이션, 환율 상관관계 및 과매수/과매도 지표

• EPS 는 원/달러 환율에 1~2 년 가량 후행하며 밀접한 상관관계를 보임. (근거: p. 8)
• MSCI KOREA IT 섹터의 12 개월 과거 EPS 는 12 개월 예상 EPS 보다 6 개월 후행하는 경향이 있음. (근거: p. 8)
• 3 개월 변화율 -15% 내외가 단기 저점, +15% 내외가 단기 고점으로 정의됨. (근거: p. 1, p. 8, p. 9)
• 과거 6 개월 간 ‘레벨업’ (시가·고가·저가·종가 모두 상승) 횟수가 10 회 이상은 과매수, 3 회 이하는 과매도. 현재는 8 회로 중립 구간. (수치 미확인: 8) (근거: p. 10)
• ACWI 와 외국인 시가총액 갭은 +92.6%p. (근거: p. 1)

업종별 및 개별 종목 이익 예상치 상향/하향 동향

• 3 분기 영업이익 예상치가 3 개월 예상치보다 높은 종목 상위에는 S-Oil, 카카오페이, STX 엔진, 스튜디오드래곤, NHN KCP, 컴투스, 덕산하이메탈, 기가비스, 테스, 엘앤에프, 현대제철이 진입했다. (근거: p. 1, p. 14)
• 3 분기 예상 영업이익 상단 돌파 종목은 CJ CGV(1 개)이며, 하단 돌파 종목은 대우건설, SK 하이닉스, 삼성전자, 롯데쇼핑(4 개)이다. (근거: p. 1)
• 2027 년 연간 예상 영업이익 상단 돌파 종목은 디어유, 실리콘투이며, 하단 돌파 종목은 두산밥캣, HD 현대마린솔루션, 한컴, 미스토홀딩스이다. (근거: p. 1, p. 18)

반대 근거와 제약

• 1 개월 컨센서스가 3 개월보다 낮은 종목으로 에스피지, 한국항공우주, CJ ENM, LS 마린솔루션, 삼성 SDI 등이 확인되었다. (근거: p. 14, p. 15)

2011 년 이후 최대 EPS 를 기록할 것으로 예상되는 종목과 ‘진짜모멘텀’ 분석

• 원문에서 확정할 수 있는 내용 없음

증권사 분석이 새로 시작된 종목 (뉴페이스) 및 데이터 상충 사항

• 최근 3 개월 동안 증권사 분석이 없다가 2026 년 연간 영업이익 추정치가 새로 생긴 5 개 종목 (서희건설, KCC 글라스, 동부건설, 미투온, 컴투스홀딩스) 이 있다. (근거: p. 22)