같은 경제 성장, 대만이 홀로 동결하는 이유

• 원본 제목: 같은 경제 성장, 대만이 홀로 동결하는 이유
• 발행일: 2026-09-10
• 발행기관: 메리츠증권
• 원본 카테고리: 시장전략
• 원본 파일: 리포트_260910_메리츠증권_같은 경제 성장, 대만이 홀로 동결하는 이유.pdf
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자동 검토 메모: points: E004 근거에 없는 연월 조합(2025-01, 2026-09) — 반려; points: E002 인용 밖 숫자(근거 전체에는 있음): 2027, 25.1, 26.9, 4.4; points: E002 근거에 없는 연월 조합(2025-01, 2026-09) — 반려; points: E005 근거에 없는 연월 조합(2026-08) — 반려; uncertainties: E005 근거에 없는 연월 조합(2026-08) — 반려; uncertainties: E002 근거에 없는 연월 조합(2025-01, 2026-09) — 반려; points: E003 근거에 없는 연월 조합(2026-07) — 반려; points: E004 근거에 없는 연월 조합(2024-06) — 반려; 그 외 6건은 상태 기록 참조

핵심 내용

• 대만 2027 년 GDP 전망치는 4.4% 로 표시되나, 차트 축 (‘25.1~‘26.9’) 에는 포함되지 않음 (근거: p. 1)
• 대만은 2026 년 연간 근원물가 전망치가 1.9% 로 목표치 2% 를 밑돈다. (근거: p. 1)
• 대만 Core CPI 는 2026 년 연간 전망 1.9% 로 목표치 (2%) 를 하회하나, 최근 3 개월은 2% 를 상회 (근거: p. 1)
• 대만 중앙은행은 최근 2 표의 소수 의견이 금리 인상을 지지했으나, 9 월 회의에서는 금리 동결이 우세하다 (E013, E014). (근거: p. 1)

대만 경제 성장률 (25.1~26.9) 과 물가 지표의 역행적 추이 및 데이터 불일치

• 대만 2027 년 GDP 전망치는 4.4% 로 표시되나, 차트 축 (‘25.1~‘26.9’) 에는 포함되지 않음 (근거: p. 1)
• 대만 Core CPI 는 2026 년 연간 전망 1.9% 로 목표치 (2%) 를 하회하나, 최근 3 개월은 2% 를 상회 (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• 대만 중앙은행은 최근 물가 상승을 유가와 수입물가 등 공급측의 일시적 요인으로 판단하고, 금리 인상이 물가 안정에 미치는 효과보다 비 AI 산업과 내수에 줄 부담이 더 클 수 있다고 보고 동결 기조를 유지 (근거: p. 1)
• 3 월까지 만장일치였던 통화정책 표결에서 최근 2 표의 인상 소수의견이 등장 (13:2) (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• 선도금리 기준으로 향후 6 개월 내 금리 인상이 이미 가격에 반영되고 있으나, 9 월 통화정책회의에서는 금리 동결이 여전히 우세 (근거: p. 1)

한·대만 금리 정책의 구체적 시점 비교와 정책적 함의

• 대만은 2026 년 연간 근원물가 전망치가 1.9% 로 목표치 2% 를 밑돈다. (근거: p. 1)

반대 근거와 제약

• 대만도 CPI 가 3 개월 연속 2% 를 상회하면서 긴축 압력이 높아지고 있다. (근거: p. 1)

확인이 필요한 부분

• 대만의 향후 금리 인상 시점은 불명확하며, 물가 움직임을 계속 관찰할 필요가 있다. (근거: p. 1)

대만 금리 인상 (12.5bp) 의 시장 반영과 구체적 시점의 불확실성

• 대만 중앙은행은 최근 2 표의 소수 의견이 금리 인상을 지지했으나, 9 월 회의에서는 금리 동결이 우세하다 (E013, E014). (근거: p. 1)