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리포트 템플릿 — 프롤로그·1부·2부·부록 별도 파일

기업 리포트의 필수 산출물은 아래 네 파일이다.

  1. {회사명} {YYYYMMDD} 프롤로그_투자스토리.md
  2. {회사명} {YYYYMMDD} 1부_기업분석.md
  3. {회사명} {YYYYMMDD} 2부_투자판단.md
  4. {회사명} {YYYYMMDD} 부록_리레이팅.md

프롤로그는 references/report-template-prologue.md, 1부는 references/report-template-part1.md, 2부는 references/report-template-part2.md를 따른다. 부록은 SKILL.md의 부록 구성과 의존 방향을 그대로 따른다.

분석·작성 흐름: 원자료·공시·회사 자료 → 1부 사실 검증·운영 대시보드·판단 입력표 → 2부 시장 기대·밸류에이션·투자 판단 → 별도 부록 → 프롤로그 투자스토리

독자 읽기 순서: 프롤로그 → 1부 → 2부 → 부록

공통 작성 원칙

  • 모든 수치에 기준일, 연결/별도, 누적/단독, 확정/잠정/추정, 단위와 계산식을 가능한 범위에서 붙인다.

  • 분할·합병·연결범위 변경 전후 수치를 비교 불가능한 상태로 연결하지 않는다.

  • 원자료 사실, 웹 검증 사실, 회사 가이던스, 증권사 추정, 모델 가정을 구분한다.

  • 네 파일 중 하나라도 누락되면 작업은 완료되지 않은 것이다. 사용자가 프롤로그 또는 부록 생략을 명시한 경우에만 해당 파일을 생략한다. 데이터가 없으면 확인 불가로 적되 나머지 필수 파일이나 섹션을 삭제하지 않는다.

  • 1부에는 핵심 제품·서비스의 기능·가격·직접 고객·최종용도 가치사슬을 구체적으로 설명한다.

  • 1부에는 고객사 수요·출하·재고·CAPEX, 경쟁사 공급능력·증설·감산, 산업 가격·리드타임을 검색으로 보강하고 4~8분기 방향을 판정한다.

  • TAM·SAM·SOM은 정의·기준연도·산식과 회사 매출 브리지를 붙이며 최종시장 TAM을 회사 TAM으로 사용하지 않는다.

  • 1부에는 전사 실적의 연간·단독 분기·TTM 차트, 부문별 매출·영업이익·마진, 생산능력·생산량·가동률, 운전자본 잔액·회전일수, 현금흐름 차트와 표를 경제성 순서로 배치한다.

  • 1부에는 대표이사·주요이사·핵심 임원과 주요주주 정보를 출처·기준일과 함께 포함한다.

  • 2부에는 분기별 TTM PSR·POR·PER와 분기말 PBR 차트·표를 넣는다.

  • 각 차트는 바로 뒤에 자동 생성 표, 해석 2~4문장, 판정 한 줄을 둔다.

  • chart_manifest.md의 생성·생략 목록과 본문 삽입 상태를 최종 QA에서 대조한다.

  • 핵심 누락 고리는 선행 확인 고리와 최종 확인 고리로 분리한다.

  • 2부는 선행 진입 가능 / 탐색 진입 가능 / 확인 후 진입 / 진입 금지 중 하나를 반드시 판정하며, 단순한 확인 필요로 끝내지 않는다.

  • 선행 진입은 생존성, 독립 선행지표 2개, 낮은 기대반영, 가시적 확인 시점, 조기 반증 지표를 모두 검토한 경우에만 허용한다.

  • 비중 단계는 절대 포트폴리오 비중이 아니라 사용자가 정한 종목별 목표 최대 비중 대비로 표현한다.

  • 최종 실적 확인은 최대 비중 확대 조건이고, 선행지표가 충분하면 초기 제한 진입은 그 전에 가능하다.

  • 1부 운영 대시보드에는 원재료 가격, 제품 가격, 가능한 경우 스프레드의 연간/분기 차트와 자동 생성 표를 포함한다.

  • 가격 차트 해석은 절대 가격 자체보다 스프레드와 마진 연결에 초점을 둔다.

  • 분기별 밸류에이션은 KRX 과거 종가·시가총액·상장주식수를 자동 조회해 계산하며, 실제 사용 거래일과 가격 원천을 표에 남긴다.

  • valuation_ttm_change_quarterly_table.md로 멀티플 변화가 가격 변화인지 분모 변화인지 분해한다.

  • 전방산업·TAM 맥락은 고객사·경쟁사·정부·산업협회 등 외부 검색으로 교차 확인하며, 산업 파일이 없으면 검색 기반임을 명시한다.

  • 단기 업황은 4~8분기 수요·공급·가격으로, 구조적 TAM은 3~5년 침투율·설치기반·교체수요로 분리한다.

프롤로그 공통 원칙

  • 프롤로그는 가장 먼저 읽히지만 가장 마지막에 작성한다.
  • 프롤로그는 1부의 사실, 2부의 투자판단, 부록의 명시적 추론만 재배열하며 독자적인 사실·가정·멀티플을 추가하지 않는다.
  • 1부 상단에는 가격 판단을 제외한 이 회사를 이해하는 한 장 스토리 지도를 둔다.
  • 프롤로그는 외부 변화 → 고객 수요 → 경쟁사 공급 → 회사 물량·가격·마진 → FCF → 반증 조건의 인과사슬로 작성한다.
  • 새로운 사실이 프롤로그 작성 중 발견되면 1부 재검증과 2부 재계산을 거친 뒤 프롤로그를 다시 작성한다.
  • 권장 분량은 표 제외 2,000~4,000자, 핵심 차트 2~4개다. 1부·2부를 장문으로 복제하지 않는다.