티엘비 — 3Q 실적 상향!

항목	내용
발행일	261007
증권사	대신증권
종목코드	356860
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	overview: E002 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, business: E002 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, thesis: E002 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, credibility: E002 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장

이 회사와 보고서의 핵심

• 대신증권은 티엘비의 2026 년 3 분기 매출 960 억원, 영업이익 167 억원을 전분기 대비 각각 8.8%, 31% 증가한 것으로 상향 추정하며, AI 서버용 고부가 DDR5 모듈 (RDIMM) 및 소캠 2 의 매출 반영으로 수익성 호조가 지속될 것으로 판단하여 투자의견 매수 (BUY) 와 6 만 원 목표주가를 유지했다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1)

사업과 이익 구조

• 티엘비는 서버용 DRAM 모듈 PCB(DDR5, R-DIMM) 와 SSD PCB 를 주력으로 생산하며, 고다층 (12~16 층) 구조의 소캠 2 모듈과 RDIMM 매출 비중 확대를 통해 평균공급단가 (ASP) 가 상승하고 있다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1)
• 베트남 및 한국 안산 공장의 내층 생산 능력 투자 결과가 4 분기에 본격화되며, 2027 년 분기 평균 매출 1,000 억원 이상 진입을 통해 AI 수요 확대에 대응하는 생산 체계를 구축하고 있다. (근거: p.1, p.7)

핵심 인과 논지

• 2026 년 3 분기 매출 960 억원 (전분기 8.8% 증), 영업이익 167 억원 (전분기 31% 증) 을 기록하며, 2026 년 전체 매출 3,695 억원 (전년 42.9% 증), 영업이익 575 억원 (전년 121% 증) 으로 호조가 확대되고, 2027 년에도 매출 4,736 억원 (전년 28.8% 증), 영업이익 747 억원 (전년 29.9% 증) 성장 전망이 유지된다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1)
• 2026 년 4 분기 매출 1,094 억원으로 1,000 억원을 넘어설 것으로 예상되며, 이는 3 분기 2024 이후 9 개 분기 연속 분기 매출 증가 추세를 이어가는 결과이다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1, p.7)

향후 확인할 계기

원문에 명시된 근시일 확인 계기 없음

리스크

리포트에서 확인되지 않음

저자의 톤과 근거

실적 상향과 호조 확대 전망이 명시되어 있으며, 목표주가는 유지되었다. (근거: p.1)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 2026 년 3 분기 매출 960 억원, 영업이익 167 억원 등 구체적인 분기 실적이 제시되었고, 2026~2027 년 연간 실적 추정치 (매출 3,695 억/575 억, 매출 4,736 억/747 억) 가 상세히 표기되어 목표주산출 근거 (2027 EPS x 24.4 배) 가 명확하다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1)

투자정보

• 투자의견은 매수 (BUY) 로 유지되었으며, 2027 년 EPS 대비 목표 P/E 24.4 배를 적용한 목표주가는 60,000 원이다. (근거: p.1)