코스맥스 — 계절성을 깨트리다

항목	내용
발행일	261007
증권사	하나증권
종목코드	192820
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	복원 19~25: 숫자·단위 토큰 변경, thesis: E006 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장

이 회사와 보고서의 핵심

코스맥스의 2026 년 3 분기 연결 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 41%, 85% 증가한 8,238 억원과 790 억원으로 시장 기대치를 상회할 전망이다. (근거: p.1)

국내 본사는 계절성을 탈피해 2 분기보다 높은 매출 규모를 기록하며 인디 브랜드 수출과 기초·색조 카테고리 회복으로 영업이익이 분기 최초로 600 억원을 돌파할 것으로 예상된다. (근거: p.1)
해외 법인은 미국에서 인디/레거시 고객사의 견조한 리오더와 신규 수주 증가, 중국과 동남아 법인은 대형 고객사 중심의 성장 및 신규 고객사 유입으로 매출이 확대되고 있다. (근거: p.1)

국내 수익성 제고, 미국 사업 영업이익 흑자전환, 동남아 실적 턴어라운드로 불확실성이 해소되며 상고하저 계절성을 깨트리고 K 뷰티 글로벌 모멘텀 확대에 따른 수혜가 본격화될 전망이다. (근거: p.1)
2026 년 3 분기 국내 본사 매출은 전년 동기 대비 45% 증가하고 중국·미국·동남아 법인 매출은 각각 25%, 70%, 29% 성장하며 영업이익은 790 억원으로 전년 대비 85% 증가할 것으로 예상된다. (근거: p.1)
미국 법인은 2026 년 3 분기 영업이익이 31 억원으로 흑자전환을 달성하고 동남아 법인은 매출이 473 억원으로 턴어라운드가 본격화되며, 중국 법인은 매출 1,746 억원으로 성장할 전망이다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.2)

원문에 명시된 근시일 확인 계기 없음

동남아 법인은 불안정한 외부환경 하에서도 매출 성장이 예상되나, 미국 법부는 과거 적자 상태였으며 중국 법부는 일부 지역에서 성장세가 둔화될 수 있다. (근거: p.1)

3 분기 영업이익이 790 억원으로 시장 기대치 (677 억원) 를 크게 넘어서는 호실적이며, 국내 본사 매출이 45% 성장하고 미국 법인은 흑자전환, 동남아 법인은 턴어라운드가 진행 중이다. (근거: p.1)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 목표주가 38 만원은 12MF PER 18 배를 적용하여 산출되었으며, 현재 주가는 12MF PER 14 배로 중장기 PER 20 배 이상으로 재평가 (Re-rating) 국면이 예상된다. (근거: p.1)