인바디 — 인바디(041830)_비만관리시대, 성장 비전 여전히 좋다

항목	내용
발행일	261007
증권사	상상인증권
종목코드	041830
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	✅ 정상
자동 점검	없음

이 회사와 보고서의 핵심

• 인바디는 2026 년 3 분기 매출 731 억원 (전년동기 22.2% 증가), 영업이익 145 억원 (전년동기 47.8% 증가) 을 기록하며 수출 중심의 성장을 유지하고 있다. (근거: p.1)

사업과 이익 구조

• 체성분분석기 부문이 전체 매출의 70.8%(2026 년 상반기) 를 차지하며, 미국·유럽·멕시코·아시아 등 해외 시장 수출이 3 분기 479 억원 (27.0% 성장) 으로 성장하고 있다. (근거: p.1)
• 가정용 컨슈머 부문 수출이 3 분기 76 억원 (40.0% 증가) 으로 성장하며, 비만치료제 시대에 따른 모니터링 수요 증가가 성장 동력이 되고 있다. (근거: p.1)

핵심 인과 논지

• GLP-1 치료제 시장 개화로 인한 근육량·체지방 모니터링 수요 증가가 체성분분석기 수출 (미국·유럽·멕시코·아시아) 을 견인하며, 4 분기 계절적 성수기와 함께 QoQ 성장률이 회복될 전망이다. (근거: p.1, p.2)
• 2026 년 3 분기에는 환율 하락과 2 분기 미국 관세 환급금 29 억원의 영향으로 영업이익이 2 분기 대비 소폭 감소했으나, 매출 수량 증가로 원가율 상승분을 상쇄하며 수익성 회복이 예상된다. (근거: p.1, p.2)

향후 확인할 계기

원문에 명시된 근시일 확인 계기 없음

리스크

• 2026 년 3 분기에는 원/달러 환율 하락으로 인한 원가율 상승 요인이 발생하며, 2 분기 미국 관세 환급금 29 억원의 영향으로 영업이익이 2 분기 대비 소폭 감소할 수 있다. (근거: p.1)
• 2025 년부터 해외 직판 법인 설립으로 인한 판관비 증가로 일시적으로 수익성이 떨어졌으나, 2026 년부터는 고가 제품 매출 증가로 회복될 전망이다. (근거: p.2)

저자의 톤과 근거

2026 년 3 분기 실적 성장 잠재력을 확인하며, GLP-1 치료제 확산에 따른 중장기 성장성 확대를 반영해 목표주가를 상향 조정했다. (근거: p.2)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 2026 년 3 분기 매출 731 억원 (22.2% 증가), 영업이익 145 억원 (47.8% 증가) 등 실적 수치와 목표주상향 근거 (PER 13 배, GLP-1 수요 확대) 가 원문에 명시되어 있다. (근거: p.1)

투자정보

• 목표주가를 75,000 원에서 85,000 원으로 상향 조정하며, 2026 년 추정 이익 기준 PER 약 13 배 수준으로 저평가된 상태이다. (근거: p.1, p.2)