삼성증권 — 3Q26 Pre - 컨센 9% 하회 전망

항목	내용
발행일	261007
증권사	하나증권
종목코드	016360
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	복원 18~25: 숫자·단위 토큰 변경, thesis: E007 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장; E007 원문 직접 대조 필요: 4882, 원문 직접 대조가 필요한 수치: 007원, 58.5%, 4,882억원

이 회사와 보고서의 핵심

• 삼성증권의 2026 년 3 분기 연결 지배주주순이익은 3,615 억원으로 전년 동기 대비 58.5% 증가했으나, ETF 를 포함한 국내증시 거래대금의 3 분기 연환산 36% 감소로 컨센서스 (3,964 억원) 를 9% 하회할 전망이다. (근거: p.1)

사업과 이익 구조

• 삼성증권은 브로커리지, 자산관리 (WM), IB, 트레이딩, 이자 등 다각화된 수익 구조를 유지하며, 3 분기 브로커리지 수수료손익은 2,650 억원, WM 수수료손익은 598 억원, 이자손익은 1,560 억원으로 추정된다. (근거: p.1)

핵심 인과 논지

• 3 분기 브로커리지는 2,650 억원 (YoY +34.3%, QoQ -39.7%), WM 은 598 억원 (YoY +44.6%, QoQ -31.7%), IB 는 867 억원 (YoY -8.0%, QoQ -8.2%), 트레이딩은 1,809 억원 (YoY +30.7%, QoQ -32.3%) 으로 각각 변동하며, 판관비는 2,907 억원으로 순영업수익 감소에 따라 비용 부담이 완화될 전망이다. (근거: p.1)
• 3 분기 연결 지배주주순이익은 3,615 억원으로 추정되며, 이는 2 분기 4,882 억원 대비 26.0% 감소한 수치다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (수치 미확인: 4882) (근거: p.2)

향후 확인할 계기

원문에 명시된 근시일 확인 계기 없음

리스크

• 국내주식 및 해외주식 거래규모가 전분기 대비 31% 감소하여 브로커리지 및 WM 수수료손익이 큰 폭으로 감소할 수 있다. (근거: p.1)
• 대형 딜 부재로 IB 및 기타수수료손익이 전년 동기 대비 8.0% 감소할 것으로 예상된다. (근거: p.1)

저자의 톤과 근거

거래대금 급감에도 불구하고 중장기 배당성향 50% 달성 목표를 감안해 배당 매력도가 높은 증권주 중심으로 매수 접근을 추천한다. (근거: p.1)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 3 분기 연결 지배주주순이익 3,615 억원 (YoY +58.5%) 과 브로커리지 수수료손익 2,650 억원 (YoY +34.3%) 등 주요 수치가 원문 표기 (E001, E002, E006, E007) 와 일치하며, 목표주가 하향 사유 (금리 상승 반영) 가 ROE 15.8%, COE 9.9% 등 근거와 연결되어 있다. (근거: p.1)

투자정보

• 투자의견은 ‘BUY’를 유지하며, 금리 상승에 따른 할인율 조정 반영으로 목표주가는 168,000 원으로 하향 조정되었다. (근거: p.1)