크래프톤 — 27년은 신작 출시 본격화와 PUBG 10주년 도래
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 발행일 | 261006 |
| 증권사 | 교보증권 |
| 종목코드 | 259960 |
| 전망 신호 | 🟢 긍정 |
| 신뢰도 | 🟢 높음 |
| 요약 품질 | ⚠️ 검토 필요 |
| 자동 점검 | 원문 직접 대조가 필요한 수치: 3.7%, 2.7%, 54.5%, 39.4% |
이 회사와 보고서의 핵심
- 교보증권은 크래프톤의 2026 년 3 분기 실적이 컨센서스를 하회할 것으로 전망하며, 투자의견을 Buy 로 유지하고 목표주가를 370,000 원으로 하향조정했다. (근거: p.1)
사업과 이익 구조
- PC 매출은 PUBG(Steam) 트래픽 유지와 슈퍼카·케이팝 콜라보레이션이 4 분기로 미뤄진 영향으로 전년 동기 대비 3.7% 감소할 것으로 예상되며, 모바일 매출은 나루토 및 페라리 콜라보레이션과 중화권 애니메이션 콜라보레이션으로 전년 동기 대비 2.7% 증가할 것으로 추정된다. (근거: p.1)
- 영업비용은 ADK 연결 편입 반영으로 인건비가 전년 동기 대비 54.5% 증가하고, 넵튠 연결 편입과 신작 마케팅 확대로 마케팅비가 전년 동기 대비 39.4% 증가할 것으로 예상된다. (근거: p.1)
핵심 인과 논지
- 2027 년은 Subnautica2 의 영향 제거와 타래, Age Twisters, 팰월드 모바일, inZOI 등 주요 신작 7 종의 출시 사이클 도래로 매출이 상쇄될 것으로 전망되며, 2027 년 PC PUBG 10 주년 업데이트와 2H26 내 PUBG Mobile Light 출시를 통해 중남미, 인도, 동남아 등 지역 확장이 가능할 것으로 예상된다. (근거: p.1)
향후 확인할 계기
원문에 명시된 근시일 확인 계기 없음
리스크
- 2Q26 출시된 Subnautica2 의 기여 효과 제거와 이미 1H26 YoY +25% 성장을 보인 PUBG IP 매출의 연속 성장 가능성에 대한 시장의 우려가 반영되어 있다. (근거: p.1)
저자의 톤과 근거
2027 년 신작 출시 본격화와 PUBG 10 주년 도래로 매출 성장이 지속될 것으로 전망하며, 지역 확장이 가능할 것으로 본다. (근거: p.1)
전망 신호: [긍정]
신뢰도: [높음] 3Q26 매출 1.12 조원, 영업이익 2,526 억원으로 컨센서스 하회 전망을 제시하며, PC 매출 3,407 억원, 모바일 매출 5,015 억원 등 세부 항목 수치를 근거로 제시했다. (근거: p.1)
투자정보
- 투자의견은 Buy 로 유지되었으며, 목표주가는 370,000 원으로 기존 390,000 원 대비 5.1% 하향조정되었다. (근거: p.1)
- 목표주가는 2027 년 지배순이익 추정치 1.23 조원과 target PER 13.8 배를 적용하여 산출되었다. (근거: p.1, p.3)