아모레퍼시픽 — 아모레퍼시픽(090430)_ 3Q26 Preview_ 성장의 폭을 넓혀가는 중

항목	내용
발행일	261006
증권사	LS증권
종목코드	090430
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	✅ 정상
자동 점검	없음

이 회사와 보고서의 핵심

• 아모레퍼시픽의 3 분기 연결 매출액은 전년동기대비 12.2% 증가한 1 조 1,413 억원으로 추정되며, 영업이익은 20.8% 증가한 1,110 억원을 기록해 컨센서스에 부합하는 실적이 예상된다. (근거: p.1)

사업과 이익 구조

• 동사는 에스트라, 일리윤, 아이오페 등 더마 브랜드와 미쟝센, 라보에이치 등의 헤어케어 브랜드에 소셜 및 이커머스 채널 투자를 집중하며 성장 기반을 다변화하고 있다. (근거: p.1)
• 국내 사업은 관광객 유입에 따른 MBS 와 면세 채널 호조로 매출이 증가하고 있으며, 이커머스 역시 10% 내외의 성장을 이어가고 있다. (근거: p.1)
• 해외 사업은 북미에서 코스알엑스, 에스트라, 이니스프리 등의 성장으로 매출이 확대되고 있으나 라네즈는 세포라 채널 내 경쟁 심화 영향을 받고 있으며, 일본은 주요 브랜드들의 고른 성장으로 20% 이상의 매출 증가가 예상된다. (근거: p.1)

핵심 인과 논지

• 3 분기 국내 사업 매출액은 전년동기대비 13.1% 증가할 것으로 예상되며, 해외 사업은 북미가 23% 성장, 일본이 20% 이상 성장할 전망이나 중국은 약 10% 감소할 것으로 보인다. (근거: p.1)
• 코스알엑스는 3 분기 매출액이 약 30% 증가하며 연결 성장을 뒷받침할 것으로 예상되나, 마케팅 투자 확대로 영업이익률은 20% 초반을 기록할 전망이다. (근거: p.1)
• 3 분기 영업이익률은 마케팅 투자 영향으로 9.7% 수준이 예상되며, 이는 전년동기대비 20.8% 증가한 1,110 억원을 의미한다. (근거: p.1)

향후 확인할 계기

원문에 명시된 근시일 확인 계기 없음

리스크

• 라네즈는 세포라 채널 내 경쟁 심화 영향을 지속해서 받고 있으며, 10 월 아마존 프라임데이를 앞둔 사전 시딩과 소셜 마케팅 비용 집행으로 단기 수익성에 일부 영향이 있을 수 있다. (근거: p.1)
• 중국은 설화수 매장 효율화 영향으로 매출액이 약 10% 수준 감소할 것으로 예상된다. (근거: p.1)
• EMEA 는 소비자 판매가 양호함에도 B2B 출고 및 매출 인식 시점의 영향으로 성장률이 10% 대로 둔화될 전망이다. (근거: p.1)

저자의 톤과 근거

3 분기 실적은 컨센서스에 부합하며 국내와 해외 주요 시장에서 고른 매출 확대가 예상되어 성장의 폭을 넓혀가고 있다. (근거: p.1)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 3 분기 매출액 1 조 1,413 억원, 영업이익 1,110 억원 등 구체적인 추정 수치가 제시되었으며, 투자의견 Buy 와 목표주가 190,000 원이 유지되었다. (근거: p.1)

투자정보

• 투자의견 Buy 를 유지하며 목표주가는 190,000 원으로 설정되어 있고, 현재 주가는 132,700 원이다. (근거: p.1)