삼성E&A — 하반기도 좋은데 내년은 더 좋아진다

항목	내용
발행일	261002
증권사	키움증권
종목코드	028050
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	business: E001 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, thesis: E001 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, thesis: E001 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, investment: E001 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, credibility: E001 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장

이 회사와 보고서의 핵심

• 삼성 E&A 의 3 분기 영업이익은 시장 컨센서스를 상회할 것으로 전망되며, 4 분기 그룹사 수주와 내년 첨단산업 및 화공 부문의 매출 성장과 OPM 개선이 기대된다. (근거: p.1)

사업과 이익 구조

• 삼성 E&A 는 화공, 첨단산업, 뉴에너지 등 3 개 사업부문을 통해 대형 플랜트 및 공장 건설 수주를 수행하며, 4 분기에는 삼성전자 향 P5, P6, 테일러 팹 2 등 다수의 첨단산업 수주가 예상되고 있다. (근거: p.1)
• 화공부문은 파딜리 가스 플랜트 매출이 2H26~1H27 피크를 기록할 것으로 전망되며, 중동 LOA(3.2 조원) 와 SAN7(4.7 조원) 수주가 매출 상승에 기여할 것으로 판단된다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1)

핵심 인과 논지

• 삼성 E&A 의 3 분기 영업이익은 2,760 억원 (YoY +56.3%) 으로 시장 컨센서스 (2,481 억원) 를 상회할 것으로 전망되며, 3 분기 SAN7(약 4.7 조원) 수주로 연간 수주 가이던스는 최소 16 조원 이상으로 상향될 전망이다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1)
• 내년 매출액은 13 조원 이상 (YoY +24%), 영업이익률 10% 이상이 가능할 것으로 판단되며, 카타르 UREA(25 억불), 멕시코 Mexinol(20 억불), 아바디 LNG(30 억불), DG Fuel(30 억불) 등 대형 파이프라인이 여럿 남아 있어 중장기 외형 성장 가능성이 충분하다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1)

향후 확인할 계기

• 4 분기 그룹사 중심의 수주 체결과 내년 첨단산업 및 화공 부문의 매출 성장, OPM 개선이 주요 촉매로 작용할 전망이다. (근거: p.1)

리스크

• 중동 전쟁과 원화 강세는 일부 부담 요인으로 작용할 수 있으나, 현재 공사 진행상의 큰 차질은 없는 것으로 파악되고 있다. (근거: p.1)

저자의 톤과 근거

3 분기 영업이익 시장 컨센서스 상회 전망, 4 분기 그룹사 수주, 내년 추가 외형 성장 전망 (근거: p.1)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 3 분기 영업이익 2,760 억원 (YoY +56.3%) 으로 시장 컨센서스 (2,481 억원) 를 상회할 것으로 전망되며, 3 분기 SAN7(약 4.7 조원) 수주로 연간 수주 가이던스 최소 16 조원 이상 상향 전망 (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1)

투자정보

• 투자의견 Buy 와 목표주가 73,000 원을 유지하며, 현재 주가 (10/1) 는 47,350 원이다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1)