메디아나 — 웨어러블은 거들 뿐, 핵심은 PMD까지 잇는 통합 모니터링

항목	내용
발행일	261001
증권사	한국IR협의회
종목코드	041920
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	복원 1~14: 숫자·단위 토큰 변경, 복원 15~26: 숫자·단위 토큰 변경, 복원 165~170: 숫자·단위 토큰 변경, 복원 192~210: 숫자·단위 토큰 변경, 복원 803~812: 숫자·단위 토큰 변경, 복원 854~861: 숫자·단위 토큰 변경

이 회사와 보고서의 핵심

메디아나는 기존 환자감시장치 (PMD) 와 웨어러블 ECG, 중앙 감시 시스템 (CMS) 을 결합한 ‘유 - 무선 통합 모니터링’ 솔루션으로 사업 영역을 확장하며, 2026 년 하반기부터는 기존 사업의 정상화와 신규 모니터링 매출 전환이 맞물려 외형 성장과 수익성 개선이 동시에 확대될 전망이다. (근거: p.1)

동사는 30 년 이상 축적된 환자감시장치 (PMD) 설치 기반과 약 3,000 개 병원 레퍼런스를 활용하여, 중증 환자는 기존 유선 PMD 를, 보행 가능 환자는 웨어러블 ECG 를 적용하되 데이터를 하나의 중앙집중감시장치 (Unified Central) 에서 통합 관리하는 ‘MEDIANA Unified Monitoring’을 통해 병원 단위 모니터링 솔루션으로 사업영역을 확대하고 있다. (근거: p.1, p.2)
동사는 자동심장충격기 (AED), 고급형 심장충격기 (Monitor/Defibrillator), 전동식 심폐 인공소생기 (ACM10) 를 아우르는 응급의료 솔루션 포트폴리오를 구축하여 병원 밖 응급현장 (Pre-Hospital) 에서 병원 내 (In-Hospital) 까지 이어지는 End-to-End 응급의료 영역을 중장기 성장축으로 확대하고 있다. (근거: p.1, p.6)

2026 년 상반기 매출액은 372 억원 (+21.2% YoY), 영업이익은 46 억원 (+82.7%) 으로 2025 년 연간 영업이익의 약 77% 를 달성했으며, 연간 매출액은 751 억원 (+15.6%), 영업이익은 93 억원 (+55.7%), 지배주주 순이익은 102 억원 (+94.0%) 으로 전망된다. (근거: p.2)
2026 년 9 월 말 기준 약 6,500 병상의 계약 병상을 확보한 신규 모니터링 사업이 하반기부터 실제 가동 및 매출로 전환되면서 성장성과 수익성이 추가로 개선될 것으로 예상된다. (근거: p.14)

2026 년 하반기부터 웨어러블 ECG 와 Unified Monitoring 의 계약 병상이 실제 가동 및 매출로 전환되는 시점 (근거: p.2)

국내 웨어러블 환자 모니터링 시장의 경쟁이 빠르게 심화되고 있으며, 대형 제약사 유통망을 활용한 경쟁사들의 병상 선점과 가격 경쟁이 심화되어 신규 사업의 성장성과 수익성이 당초 기대치를 하회할 가능성이 있다. (근거: p.20)

2026 년 상반기 실적 개선과 하반기 신규 사업 매출 전환이 예상되며, 기존 PMD 정상화와 신규 모니터링 사업의 성장 모멘텀이 강화될 것으로 평가된다. (근거: p.14)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 2026 년 상반기 매출 372 억원, 영업이익 46 억원 등 실제 실적 데이터가 제시되었으며, 연간 매출 751 억원, 영업이익 93 억원, 순이익 102 억원 등 구체적인 수치 기반 전망이 제시되어 있다. (근거: p.2)

2026 년 예상 실적 기준 밸류에이션은 PER 17.3 배, PBR 1.2 배 수준으로, 향후 웨어러블 ECG 및 Unified Monitoring 의 매출 및 반복수익 기여가 본격화될 경우 이익 성장의 지속성이 확인되며 Historical Multiple 을 상회하는 기업가치 평가가 가능할 전망이다. (근거: p.1, p.2, p.18)