샘씨엔에스 — 샘씨엔에스(252990)

항목	내용
발행일	260928
증권사	메리츠증권
종목코드	252990
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	credibility: E004 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장

이 회사와 보고서의 핵심

• 3Q26 별도 매출액과 영업이익은 각각 320 억원 (+53.5% YoY), 99 억원 (+82.4% YoY, OPM 31.0%) 으로, 영업이익 기준 시장 컨센서스 (97 억원) 를 2.1% 상회할 전망이다. (근거: p.1)

사업과 이익 구조

• 국내 프로브카드 고객사를 통한 중화권향 매출과 일본 프로브카드 고객사를 통한 북미·일본향 매출이 모두 예상보다 빠른 속도로 확대되고 있다. (근거: p.1)
• 2027 년 매출액과 영업이익은 각각 1,580 억원 (+27.8% YoY), 498 억원 (+38.8% YoY) 을 전망하며, 동사의 증설 효과와 맞물려 올해 대비 추가적인 외형 성장과 수익성 개선이 기대된다. (근거: p.1)

핵심 인과 논지

• 2027 년 매출액과 영업이익은 각각 1,580 억원 (+27.8% YoY), 498 억원 (+38.8% YoY) 을 전망하며, 동사의 증설 효과와 맞물려 올해 대비 추가적인 외형 성장과 수익성 개선이 기대된다. (근거: p.1)
• 이탈리아 프로브카드 고객사를 통한 HBM4E 향 매출은 4Q26 부터 본격화될 전망이다. (근거: p.1)
• ‘27 년부터 중화권 프로브카드 고객사를 통한 현지 메모리 업체향 매출 확대가 본격화될 전망이다. (근거: p.1)
• 북미 웨이퍼 레벨 테스트·번인 솔루션 장비 업체향 매출도 4Q26 부터 일부 발생하기 시작할 전망이다. (근거: p.1)

향후 확인할 계기

원문에 명시된 근시일 확인 계기 없음

리스크

리포트에서 확인되지 않음

저자의 톤과 근거

최근 주가 Outperform 으로 동사 주가는 국내 프로브카드 Peer 대비 상대적으로 높은 밸류에이션 구간에 위치하고 있으나, 높은 수익성과 HBM·비메모리향 등 고부가 매출 비중 확대를 감안하면 현재의 프리미엄은 충분히 정당화될 수 있다고 판단한다. (근거: p.1)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 3Q26E 매출액 32.0 억원은 3Q25 대비 53.5% 증가했고, 영업이익 9.9 억원은 3Q25 대비 82.4% 증가했으며, 영업이익률 31.0% 는 3Q25 대비 4.9%p 상승했다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.2)

투자정보

• 적정주가는 17,930 원이며, 현재 주가는 9.23 기준이다. (근거: p.1)