메쥬 — 하나증권 미래산업팀

항목	내용
발행일	260927
증권사	하나증권
종목코드	0088M0
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	investment: E004 원문 직접 대조 필요: 1358, credibility: E003 원문 직접 대조 필요: 1358, 원문 직접 대조가 필요한 수치: 004원, 003원, 1,358억원

이 회사와 보고서의 핵심

• 메쥬는 국내 최초로 이동형 원격 환자 모니터링 기술을 사업화한 모바일 의료기기 업체로, 2026 년 말까지 심전도, 심박수, 체온, 산소포화도, 혈압 등 5 개 핵심 생체 신호를 측정할 수 있는 소형 패치 디바이스 (M350) 를 출시하여 시장 판도를 뒤집을 가능성을 가지고 있다. (근거: p.1)

사업과 이익 구조

• 메쥬는 AI 알고리즘 기반의 HiCardi 시리즈 하드웨어를 병원에 공급하며, 기존 심전도 중심의 디바이스에서 벗어나 산소포화도 (식약처 승인 완료) 와 4 분기 2026 년 추가 예정인 혈압 (식약처 승인) 을 포함하여 2 개에서 3 개로 확대된 바이탈 모니터링 솔루션을 제공하고 있다. (근거: p.1)

핵심 인과 논지

• 메쥬는 2026 년 동아에스티와의 협력을 통해 매출액 190 억원 (전년 대비 +157.5%) 과 영업이익 40 억원 (흑자전환, 영업이익률 21%) 달성이 가능할 것으로 전망되며, 이는 기존 성장 속도와 신규 영업망 활용을 바탕으로 2027 년 매출액 285 억원 가이던스를 상회할 것으로 판단된다. (근거: p.1)

향후 확인할 계기

원문에 명시된 근시일 확인 계기 없음

리스크

• 국내 60 만 Bed 시장을 두고 메쥬, 씨어스, 스카이랩스 등 여러 기업이 경쟁하고 있으나 웨어러블 시장 침투율이 5 만 Bed 도 미치지 못하는 초기 국면이며, 이로 인해 산업 성장 속도가 지연될 수 있다. (근거: p.1)

저자의 톤과 근거

2026 년 매출 190 억원, 영업이익 40 억원 흑자전환 및 2027 년 매출 285 억원 달성 전망이 제시되었으나, 실제 2025 년 실적은 매출 74 억원, 영업이익 -28 억원으로 흑자 전환이 아직 완료되지 않았으며, 2026 년 목표 달성을 위한 구체적인 실행 계획이 명시되어 있지 않다. (근거: p.1)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 2026 년 매출 190 억원, 영업이익 40 억원 흑자전환 (OPM 21%) 및 2027 년 매출 285 억원 가이던스 상회 전망이 제시되었으며, 현재 시가총액 1,358 억원이 M350 의 28~29 년 해외 확장 가능성을 고려할 때 매력적이라는 논지가 일관되게 유지되고 있다. (수치 미확인: 1358) (근거: p.1)

투자정보

• 현재가 13,740 원 (9.23 기준), 시가총액 약 1,358 억원으로 평가되며, 2028~2029 년 해외 확장 가능성을 고려할 때 매력적인 수준으로 판단되나 투자의견은 Not Rated(미평가) 상태이다. (수치 미확인: 1358) (근거: p.1)