티앤엘 — 매력적인 가치 투자 영역으로 진입

항목	내용
발행일	260923
증권사	하나증권
종목코드	340570
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	✅ 정상
자동 점검	없음

이 회사와 보고서의 핵심

• 티앤엘은 2026 년 3 분기 영업이익 164 억원 (YoY 35%) 을 추정하며, 2 분기 성수기 물량이 3 분기로 이동하고 환율 하락으로 매출은 감소할 전망이다. (근거: p.1)

사업과 이익 구조

• 티앤엘은 창상피복재와 정형외과용 고정재를 생산하며, C&D(히어로코스메틱) 에는 완제품 ODM 방식으로, 3M(넥스케어) 에는 원단 공급 방식으로 매출을 발생시킨다. (근거: p.1)
• 미국을 중심으로 C&D 시장 침투율이 20% 미만으로 성장 여력이 크며, 2027 년 아시아 진출과 3M 신규 계약 효과를 통해 매출 증대를 기대한다. (근거: p.1)

핵심 인과 논지

• 2026 년 매출 1,908 억원 (YoY 16%), 영업이익 706 억원 (YoY 52%) 으로 추정되며, 2027 년 매출은 2,250 억원 (YoY 18%) 으로 성장할 전망이다. (근거: p.1)
• 설비 업그레이드로 2~3 교대 근무가 정상화되어 원가율이 하락하고, 현재 주가는 12MF PER 7 배로 높은 수익성과 성장 여력을 반영한 저평가 상태다. (근거: p.1)

향후 확인할 계기

• 2027 년 아시아 진출 (한국/일본/중국) 과 3M 과의 신규 계약 성사, 그리고 2027 년 출시 예정인 리퀴드 패치 등 신제품 출시가 성장 촉매다. (근거: p.1)

리스크

• 7 월 이후 환율 급락으로 매출 변동성이 발생하며, 계절적으로 3 분기는 비수기로 매출이 2 분기 대비 감소할 수 있다. (근거: p.1)
• 유럽 40 개 국가 진출 속도가 빠르지 않으며, 2027 년 출시 예정인 신제품의 시장 반응이 불확실할 수 있다. (근거: p.1)

저자의 톤과 근거

매력적인 가치 투자 영역으로 진입했으며, 높은 수익성과 안정성, 중장기 성장 여력을 인정받았다. (근거: p.1)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 2026 년 3 분기 영업이익 164 억원 (YoY 35%) 추정치와 2026 년 매출 1,908 억원, 영업이익 706 억원 등 구체적인 수치 예측이 제시되었다. (근거: p.1)

투자정보

• 현재가 27,650 원 (9.22 기준), 12MF PER 7 배로 평가되며, 목표주가는 명시되지 않았다. (근거: p.1)