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항목	내용
발행일	260921
증권사	메리츠증권
종목코드	035420
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	business: E009 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장, thesis: E002, E019 표 칸 인접 숫자 — 오귀속 위험, 원문 대조 권장

이 회사와 보고서의 핵심

네이버는 2027 년부터 네오 클라우드 사업 매출 1 조원 발생을 목표로 하며, 2027 년 1 분기 매출 개시와 4 분기 계약 가시화를 통해 10 월부터 투자자 우려가 해소될 것으로 전망된다. (근거: p.1)

네이버는 2027 년부터 100MW 건설 용량을 기반으로 GPUaaS 사업을 시작하여 2028 년 200MW, 2029 년 400MW 로 용량을 확대하며, 단가는 300 억원/MW 이상으로 예상된다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.3)
네이버는 죽전 데이터센터 100MW(2033 년 계약 완료) 와 삼송도 데이터센터 80MW(2035 년 계약 완료) 를 임차하여 AI 팩토리 사업을 추진 중이다. (근거: p.1, p.6)

네이버는 2027 년 1 분기부터 네오 클라우드 매출 1 조원을 기록하며 시장 우려를 해소할 것으로 전망되며, 2027 년 영업이익은 27,560 억원으로 전년 대비 28.0% 증가할 것으로 예상된다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1, p.7)
네이버는 2027 년 매출 166,874 억원을 기록하며, 2028 년부터는 200MW, 2029 년부터는 400MW 로 GPUaaS 용량을 확대하여 매출을 32,400 억원, 51,000 억원으로 성장시킬 전망이다. (표 인접 — 원문 대조 권장) (근거: p.1, p.2, p.3)

네이버는 2027 년 매출 발생 시점으로 인해 모멘텀 공백기에 진입했으며, 기존 사업에서 수익 회수가 불명확한 자본 배치가 이루어져 투자자 실망을 키우고 있다. (근거: p.1)
최근 6 개월~2 년 중심의 단기 계약으로 선회하여 매출 발생 여부 자체에 대한 우려가 커졌으며, 알리바바의 배달 시장 진출로 기존 사업의 수익성이 훼손될 수 있다. (근거: p.1)

네이버는 2027 년 1 분기부터 네오 클라우드 매출 1 조원을 기록하며 시장 우려를 해소할 것으로 전망되며, 2027 년 영업이익은 27,560 억원으로 전년 대비 28.0% 증가할 것으로 예상된다. (근거: p.1)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 2027 년 매출 1 조원 전망과 영업이익 27,560 억원 증가는 표 3 과 표 9 의 수치와 일치하며, 2026 년 10 월 30 일 유상증자 납입일과 2027 년 1 분기 매출 개시가 명시된 일정과 부합한다. (근거: p.1)