노머스 — [AI] 아티스트 IP 기반 엔터테크 종합 솔루션 기업

항목	내용
발행일	260917
증권사	한국IR협의회
종목코드	473980
전망 신호	🟡 중립
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	복원 112~123: 숫자·단위 토큰 변경, 복원 124~128: 숫자·단위 토큰 변경, 복원 132~142: 숫자·단위 토큰 변경, 복원 143~153: 숫자·단위 토큰 변경, thesis: E010 원문 직접 대조 필요: 30.6, 원문 직접 대조가 필요한 수치: 010원, 30.6%

이 회사와 보고서의 핵심

• 노머스는 2019 년 설립된 엔터테크 기업으로, 아티스트 IP 를 활용한 공연, MD, 플랫폼, 상품 등 종합 솔루션을 제공하며 2024 년 11 월 코스닥에 상장했다. (근거: p.2)

사업과 이익 구조

• 사업은 공연 (해외·국내), 플랫폼 (fromm), 상품, MD 로 구성되며, 2026 년 상반기 매출은 공연 115 억원 (33.23%), 플랫폼 114 억원 (32.83%), 상품 78 억원 (22.51%), MD 40 억원 (11.43%) 순이다. (근거: p.2)
• 노머스는 한 아티스트 IP 에 대해 음원·음반 외 모든 활동을 연계하는 ‘원 IP-멀티 서비스’ 구조를 통해 시너지를 극대화하며, 팬플랫폼 시장에서 위버스, 버블에 이은 3 위 입지를 확보하고 있다. (근거: p.6)

핵심 인과 논지

• 2026 년 상반기 연결기준 매출액은 347 억원으로 전년 동기 대비 1.3% 감소했으나, 금융수익 증가로 반기순이익은 87 억원으로 11.6% 증가했다. (근거: p.3)
• 2026 년 상반기 매출에서 공연 (115 억원) 과 플랫폼 (114 억원) 이 각각 30% 대를 차지하며, 지역별로는 국내매출 241 억원 (69.4%) 이 해외매출 106 억원 (30.6%) 을 상회하는 구조로 전환되었다. (수치 미확인: 30.6) (근거: p.3)
• 2025 년 기준 매출 757 억원 (9.9% 증가), 영업이익 123 억원 (50.8% 증가), 당기순이익 148 억원 (50.3% 증가) 을 기록하며 2024 년 대비 밸류에이션 지표가 상승했다. (근거: p.9)

향후 확인할 계기

• 2026 년 상반기 중 (주) 노머스엔터테인먼트와 Knowmerce Japan 법인을 신규 설립하여 사업 영역과 지역 기반을 확대하고 있다. (근거: p.2)

리스크

• 공연, MD, 플랫폼 사업의 전방산업인 엔터테인먼트 산업은 경기에 영향을 받으며, 아티스트 IP 확보 경쟁 심화로 실적 불확실성 요인이 될 수 있다. (근거: p.6)
• 2026 년 상반기 영업이익 75 억원은 전년 동기 대비 14.4% 감소했으며, 이는 매출액 감소와 지급수수료, 대손상각비 등 판매비와관리비 증가가 영향을 미쳤다. (근거: p.3)

저자의 톤과 근거

실적은 반기순이익 증가 등 일부 개선이 있었으나, 영업이익 감소와 주가 하락세로 인해 시장 대비 성과는 부진했다. (근거: p.3)

전망 신호: [중립]

신뢰도: [높음] 실적 수치 (매출 347 억, 영업이익 75 억, 순이익 87 억) 와 밸류에이션 지표 (P/E 20.6 배 등) 가 DART 공시 및 피어그룹 비교 자료와 일치하며, 목표주가나 낙관적 단정 없이 사실에 기반한 분석이 이루어졌다. (근거: p.3)

투자정보

리포트에서 확인되지 않음