네오팜 — 더마 명가의 자부심, 제로이드
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 발행일 | 260917 |
| 증권사 | 하나증권 |
| 종목코드 | 092730 |
| 전망 신호 | 🟢 긍정 |
| 신뢰도 | 🟢 높음 |
| 요약 품질 | ✅ 정상 |
| 자동 점검 | 없음 |
이 회사와 보고서의 핵심
- 네오팜은 2026 년 3 분기 매출 401 억원, 영업이익 90 억원으로 전년 동기 대비 각각 25%, 33% 성장할 것으로 추정되며, 제로이드의 올리브영 채널 침투율 확대가 성장을 주도하고 있다. (근거: p.1)
사업과 이익 구조
- 네오팜은 아토팜, 제로이드, 리얼베리어 등 더마 브랜드를 통해 올리브영, 온라인, 수출 채널에서 매출을 발생시키며, 제로이드는 병원 제품으로 입지를 다진 뒤 올리브영 채널에서 7~8 위 수준으로 인지도를 높이고 있다. (근거: p.1)
- 아토팜은 아마존 베이비케어 카테고리에서 1~2 위 인지도를 확보했고, 제로이드는 올리브영 입지를 다지며 K 뷰티 글로벌 확장세에 편승해 성장 가능성을 열었다. (근거: p.1)
핵심 인과 논지
- 제로이드는 2026 년 3 분기 YoY 60% 가까이 성장할 것으로 예상되며, 아토팜은 18%, 리얼베리어는 23% 성장할 것으로 보이나 더마비는 10 월 리뉴얼로 인해 5% 감소할 것으로 예상된다. (근거: p.1)
- 2026 년 3 분기 영업이익률은 22.5% 로 전년 동기 대비 1.5%p 상승할 것으로 추산되며, 이는 높은 매출 성장률과 레버리지 효과에 기인한다. (근거: p.1)
향후 확인할 계기
원문에 명시된 근시일 확인 계기 없음
리스크
- 더마비는 10 월 리뉴얼을 앞두고 제반 행사를 축소하고 있어 일시적 부진이 예상되며, 아토팜은 2 분기에 반영된 아마존 프라임데이 높은 베이스로 인해 2 분기 대비 성장률이 다소 떨어질 수 있다. (근거: p.1)
저자의 톤과 근거
더마 명가의 자부심을 바탕으로 제로이드의 성장과 영업이익률 상승이 긍정적으로 평가되나, 더마비의 일시적 부진과 아토팜의 성장률 둔화 요인이 존재한다. (근거: p.1)
전망 신호: [긍정]
신뢰도: [높음] 2026 년 3 분기 매출 401 억원, 영업이익 90 억원 추정치와 22.5% 영업이익률 상승 추정이 E001 본문과 E007 표의 3Q26F 데이터 (매출 401 억, 영업이익 90 억, 영업이익률 22.5%) 와 일치한다. (근거: p.1)
투자정보
- 현재 주가는 12MF PER 10 배로 여유 있는 수준이나, 보고서 발행 시점에는 목표주가와 투자의견이 명시되지 않아 NR(Not Rated) 상태이다. (근거: p.1)