티디에스팜 — [AI] 경피 약물전달시스템 전문 제약기업

항목	내용
발행일	260916
증권사	한국IR협의회
종목코드	464280
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	복원 25~31: 숫자·단위 토큰 변경, 복원 117~135: 숫자·단위 토큰 변경, 복원 136~145: 숫자·단위 토큰 변경, 복원 159~166: 숫자·단위 토큰 변경, 원문 직접 대조가 필요한 수치: +48.6%, +366.1%, +71.8%

이 회사와 보고서의 핵심

티디에스팜은 2026 년 반기 매출 161 억원, 영업이익 24 억원으로 전년 대비 각각 48.6%, 366.1% 성장하며 ODM 중심의 경피 약물전달시스템 (TDDS) 사업 구조에서 실적을 확대했다. (근거: p.3)

티디에스팜은 2002 년 설립 이후 경피 약물전달시스템 (TDDS) 분야 중 카타플라스마 개발 및 생산에 집중하며, 1 차 고객인 제약회사에 자체 개발 상품을 ODM 방식으로 위탁생산하는 구조를 영위한다. (근거: p.2)
2026 년 반기 매출 비중에서 카타플라스마 일체형 (57.69%) 과 분리형 (15.92%) 이 중심을 이루며, 플라스타 (핫멜트 8.76%, 용매 6.19%) 와 내용고형제 (9.30%) 등 제품군을 다각화하고 있다. (근거: p.2)

2026 년 반기 매출 161 억원 (전년동기 109 억원 대비 +48.6%), 영업이익 24 억원 (전년동기 5 억원 대비 +366.1%), 당기순이익 21 억원 (전년동기 12 억원 대비 +71.8%) 을 기록하며, 판매비와관리비 감소로 영업이익 증가폭이 확대되었다. (근거: p.3)
2026 년 반기 지역별 매출에서 국내 매출 161 억원 (전체 99.7%) 이 주를 이루며, 수출은 중앙아시아향 5,324 만원으로 집계되었다. (근거: p.3)
2026 년 반기 당기순이익 증가율이 영업이익 증가율을 하회한 요인으로 전반기 기타수익에 포함된 유형자산처분이익과 법인세 부담 상승 (유효세율 19.32% 대 14.07%) 이 확인되었다. (근거: p.3)

2026 년 6 월 계명대학교 산학협력단과 켈로이드 흉터치료용 경피제제 공동연구 업무협약을 체결하고, 2026 년 7 월 명문제약과 장기지속형 부프레노르핀 저함량 패치 개발 업무협약을 체결했다. (근거: p.7)

국내 제약산업은 제네릭 진출이 용이하여 다수 기업이 참여하는 구조로 경쟁 강도가 높으며, 과당 경쟁에 따른 수익성 저하 가능성이 존재한다. (근거: p.6)
특정 매출처 (A 사 19.63%, B 사 15.26%) 비중이 높은 판매 구조에 따른 실적 변동 가능성이 투자 판단 시 고려 요인이다. (근거: p.6)
치매 패치 등 주요 과제는 제제 개선 실험이 진행 중인 단계로 개발 진행 경과에 대한 확인이 필요하다. (근거: p.7)

2026 년 반기 매출 161 억원, 영업이익 24 억원으로 전년 대비 각각 48.6%, 366.1% 성장하며 ODM 중심의 경피 약물전달시스템 (TDDS) 사업 구조에서 실적을 확대했다. (근거: p.3)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 2026 년 반기 매출 161 억원, 영업이익 24 억원으로 전년 대비 각각 48.6%, 366.1% 성장하며 ODM 중심의 경피 약물전달시스템 (TDDS) 사업 구조에서 실적을 확대했다. (근거: p.3)

2025 년말 기준 P/E 12.7 배, P/B 1.3 배, P/S 2.0 배, EV/EBITDA 9.4 배로 피어그룹 (대원제약, 동구바이오제약) 대비 밸류에이션 지표가 상이하게 형성되었다. (근거: p.9)