디케이티 — 탈중국 공급망이 선택한 Turn-key 양산 플랫폼

항목	내용
발행일	260916
증권사	교보증권
종목코드	290550
전망 신호	🟢 긍정
신뢰도	🟢 높음
요약 품질	⚠️ 검토 필요
자동 점검	business: E005 근거에 없는 연월 조합(2026-04) — 반려, thesis: E005 근거에 없는 연월 조합(2026-04) — 반려, catalysts: E005 근거에 없는 연월 조합(2026-04) — 반려, catalysts: E005 근거에 없는 연월 조합(2026-11) — 반려

이 회사와 보고서의 핵심

교보증권은 2026 년 9 월 16 일자로 디케이티 (290550) 를 탈중국 공급망 수요를 기반으로 한 Turn-key 양산 플랫폼 기업으로 분석하며, 현재 Not Rated 상태이다. (근거: p.1)
본 보고서는 디케이티가 모회사 비에이치와 수직 결합하여 FPCB 부터 완제품까지 Turn-key 를 수행하며, ESS BMS 와 Auto OLED 등 신사업을 통해 2026 년부터 흑자전환 및 연결편입을 기대하는 구조를 설명한다. (근거: p.1)

디케이티는 모회사 비에이치가 FPCB/PCB 를 공급하고 디케이티가 SMT 와 조립을 담당하는 수직 결합 구조로, 국내 본사는 기술영업과 샘플 개발을, 베트남 자회사 DKT VINA 는 양산을 담당한다. (근거: p.1)
ESS BMS 는 자체 설계조직을 통해 고객사에 사양을 역제안하여 설계비를 추가 마진으로 연결하며, 하반기부터 L/K社 공급을 본격화할 예정이다. (근거: p.1)
WPC(무선충전모듈) 는 BHEVS 가 개발/구매/영업을 담당하고 디케이티가 제조를 담당하며, 디케이티의 생산 비중은 현재 약 40% 에서 2028 년 60~70% 로 상승할 전망이다. (근거: p.1)
로보틱스 사업은 북미 주요 휴머노이드社로부터 단일 ITEM 양산이 시작되었으며, 기존 FPCB 영역을 센서 영역 적용 후 액추에이터/관절 영역으로 수평 확장 중이다. (근거: p.1)

2026 년 매출액 5,272 억원, 영업이익 345 억원 (+59.7% YoY, OPM 6.5%) 을 기록하며 P/E 10x 이하의 밸류에이션을 형성할 전망이다. (근거: p.1)
2027 년에도 신사업 기반 +40% 이상 외형 성장이 이어질 전망이며, 로보틱스 영역 확장의 초기 국면 돌입까지 고려하면 선제적 접근이 유효한 시점이다. (근거: p.1)
Auto OLED/WPC 현지 생산 기인한 믹스/레버리지 효과로 전장 수익성이 +1~2%p 개선될 전망이다. (근거: p.1)
디케이티의 생산 비중은 현재 약 40% 에서 2028 년 60~70% 로 상승할 전망이다. (근거: p.1)

DKT-BHEVS 5:5 JV 형태 출범 후 흑자전환 이후 연결편입이 검토 예상되나, 흑자전환 시점 지연 시 실적 편입이 늦어질 수 있다. (근거: p.1)
신규 사업이 붙는 중이라는 설명이 있으나, ESS BMS 의 경우 상반기까지 S 社향 비중이 높았으나 하반기부터 L/K 社 공급이 본격화되는 등 고객사 전환 리스크가 존재한다. (근거: p.1)
로보틱스 사업은 하반기 중 벤더 등록 이후 PoC 진행 전망으로, PoC 성공 여부에 따라 양산 시점이 좌우될 수 있다. (근거: p.1)

2026 년 매출액 5,272 억원, 영업이익 345 억원 (+59.7% YoY) 을 기록하며 P/E 10x 이하의 밸류에이션을 형성하고, 2027 년에도 신사업 기반 +40% 이상 외형 성장이 이어질 전망이다. (근거: p.1)

전망 신호: [긍정]

신뢰도: [높음] 보고서는 2026 년 예상 매출액 5,272 억원, 영업이익 345 억원 (+59.7% YoY) 을 명시하며, 이는 E006 근거에 직접 기술된 수치와 일치한다. (근거: p.1)

현재가 17,190 원, Not Rated 상태이며, 2026 년 예상 실적에 기반한 P/E 10x 이하의 밸류에이션이 기록된다. (근거: p.1)